比特幣重回7.1萬美元背後：空頭回補而非真實買盤的市場真相

當比特幣重新站上7.1萬美元時，許多投資者以為「抄底」時機到了。但真相可能比表面看起來更複雜。

科技股拋售暫歇帶動反彈

週四，比特幣在短暫跌破7萬美元後，重新攀升至7.1萬美元上方。這一走勢與全球風險資產拋售壓力緩解同步出現。

那斯達克100期貨在連續兩個交易日重挫、抹去年內漲幅後出現反彈，歐洲股市企穩，亞洲市場也收窄跌幅。在此之前的24小時內，比特幣曾下跌多達7%，但隨著科技股賣壓減輕而回升。

值得注意的是，這次反彈與貴金屬市場的動盪形成呼應。白銀暴跌多達17%，從上月創紀錄的漲勢中急轉直下。黃金也出現下滑，凸顯投機性交易正在快速平倉。

空頭回補而非新買盤入場

然而，分析師們關注的是這次7.1萬美元反彈的「質量」問題。

雖然交易量維持高位，但現貨市場需求明顯疲軟。更關鍵的是，交易所的穩定幣餘額呈現下降趨勢，這表明並非有新資金大舉入場，而是現有空頭部位的回補推動了價格上漲。

Galaxy Digital等機構警告，在缺乏明確催化劑的情況下，比特幣仍可能重新測試更低水準。部分預測認為，真正的底部可能落在6萬美元中低段區間。

宏觀不確定性持續施壓

儘管價格回升，宏觀環境的不確定性依然存在。投資者正在重新評估對美國利率政策的預期，聯準會人事變動的猜測，以及強勢美元對比特幣等依賴寬鬆流動性資產的壓力。

對華人投資者而言，這種情況格外複雜。一方面，美元資產在當前環境下具有吸引力；另一方面，真實需求的疲軟使得長期投資決策變得困難。特別是在亞洲時段，交投往往更加謹慎。

技術面與基本面的分歧

從技術分析角度看，7.1萬美元的收復確實提供了一些支撐。但基本面數據——特別是現貨需求的疲軟和穩定幣餘額的下降——暗示市場結構可能比價格走勢顯示的更加脆弱。

這種分歧在亞洲市場尤其明顯，投資者往往更注重基本面分析，而非純粹的技術指標。