大空頭警告：比特幣暴跌重現2022年噩夢？

麥可·貝瑞將比特幣目前跌勢比作2022年崩盤，暗示可能跌至5萬美元。但機構投資者主導的新市場環境下，歷史會重演嗎？

從12.6萬美元到7萬美元，比特幣44%的暴跌讓市場人心惶惶。而「大空頭」麥可·貝瑞（Michael Burry）的最新警告更是雪上加霜：他認為目前的跌勢與2022年的崩盤如出一轍，暗示更深層的回調可能即將到來。

歷史正在重演？

2月5日，貝瑞在X平台分享了一張比特幣走勢圖，聲稱當前從高點的下跌模式與2021年末至2022年的暴跌「完全吻合」。當時比特幣從約3.5萬美元跌至2萬美元以下，若將此比例套用到現在，意味著比特幣可能跌至5萬美元左右。

雖然貝瑞沒有明確給出目標價位，但這個視覺化比較已足以重新點燃市場對比特幣是否會重蹈覆轍的激辯。交易公司GSR質疑：「僅發生一次就能稱為模式嗎？」這道出了許多人對基於歷史類比做市場預測的懷疑。

2022年的崩盤發生在截然不同的環境下：聯準會激進升息、加密貨幣槓桿崩潰、散戶主導的市場結構。相比之下，今天的市場因比特幣現貨ETF的推出而更加機構化，擁有更深的流動性。

當前的宏觀環境也不再以利率上升為主導，而是受到股票、商品和AI投資恐慌引發的跨資產波動影響。這些結構性變化使得簡單的歷史類比顯得站不住腳。

對華人投資者而言，貝瑞的警告格外值得關注。香港和台灣的比特幣ETF已吸引大量資金流入，若真如預測跌至5萬美元，將對區域投資者造成重大衝擊。

特別是那些在高位進場的投資者，可能面臨30-40%的帳面損失。不過，長線投資者或許會將此視為逢低佈局的機會，尤其是相信比特幣長期價值的機構投資者。

貝瑞以準確預測2008年次貸危機聞名，但他的投資方法往往聚焦於市場心理和持倉變化，而非精確預測。從這個角度看，他的圖表更像是對市場信心動搖的警告，而非具體的價格預測。

比特幣本週確實波動劇烈，一度跌破7.1萬美元後反彈，隨後又因全球風險偏好惡化而再次下滑。這種不穩定性或許正是貝瑞想要強調的重點。