當華爾街遇上DeFi：R3押注Solana重塑機構收益市場

10兆美元的資產正在等待一個答案：如何真正有效地將機構級收益帶到鏈上？

經過十多年為交易所、金融機構和央行建設基礎設施後，R3看到市場開始朝新方向彎曲。約一年前，這家企業區塊鏈巨頭啟動了戰略重置，問了一個簡單但根本的問題：讓客戶將資產完全上鏈的最佳方式是什麼？

為什麼選擇Solana？

R3聯合創始人Todd MacDonald表示，這個過程恰好與對區塊鏈生態系統的深度審視相吻合。「我們基本上與所有第一層和第二層網路都進行了對話。」他在接受訪問時解釋，R3評估機構資本市場最有可能遷移到哪裡。

這項工作最終促成了與Solana Foundation的戰略夥伴關係，於去年5月在該區塊鏈的Accelerate會議上宣布。MacDonald說，這個決定基於一個長期信念：所有市場最終都將成為鏈上市場。「我們認為Solana是那個未來的最佳網路。」他指出其結構、吞吐量和交易優先的設計。R3開始將Solana視為「區塊鏈界的納斯達克」，一個專為高性能資本市場而非一般實驗而建的場所。

通過其Corda區塊鏈平台，R3支持超過100億美元的資產，合作夥伴包括滙豐銀行、美國銀行、意大利銀行、新加坡金融管理局、瑞士國家銀行、Euroclear、SDX和SBI。

DeFi生態系統的新格局

代幣化——將股票和債券等現實世界資產表示為可在區塊鏈網路上交易的數字代幣的過程——已成為吸引傳統金融機構日益關注和投資的關鍵用例之一。

去中心化金融（DeFi）活動仍集中在少數幾條鏈上，以太坊仍是總鎖定價值（TVL）最大的平台，反映其深度流動性、廣泛的開發者生態系統和機構採用。然而，Solana已成為增長最快的DeFi平台之一，受益於高吞吐量、超低費用和快速擴張的用戶參與。

最新數據顯示，Solana的DeFi生態系統持有超過90億美元的TVL，使其成為以太坊及其第二層網路之外的頂級網路之一，在某些時期甚至可與主要以太坊L2的合併DeFi活動相媲美。

流動性：真正的瓶頸

自去年5月的轉向以來，R3在過去八到九個月幾乎完全專注於一個問題：如何將下一個萬億美元的資產代幣化，並以對投資者真正有效的方式將其帶到鏈上。這意味著不僅僅是發行代幣，而是設計現有鏈上配置者想要使用的產品，以及傳統投資者可以隨時間成長的產品。

MacDonald表示，R3已經看到Solana上的焦點轉向資本形成和資本配置，而非純粹投機。MacDonald認為，流動性是代幣化現實世界資產的真正瓶頸。「DeFi的跳動心臟是借貸。」突破時刻將在代幣化的現實世界資產能夠被視為與原生加密資產同等地位的可信抵押品時到來。

今天，有限的流動性以及在某些情況下的嚴格許可制度，阻礙了DeFi投資者有意義地參與這些產品。

高收益資產的新包裝

R3沒有強迫需求，而是從鏈上需求已經存在的地方開始。MacDonald指出繁榮與蕭條週期，並注意到許多成熟投資者現在正在尋找更穩定且與加密市場相關性較低的收益。

「我們正試圖將這些資產帶到鏈上，並以DeFi原生方式包裝它們。」他說，同時與現有配置者密切合作以改善准入。

該公司的資產焦點反映了這一策略。R3正在優先考慮高收益產品，私募信貸作為核心支柱。「你需要一個標題收益來吸引注意。」MacDonald說，注意到約10%的回報往往與鏈上投資者產生強烈共鳴。

除了私募信貸，R3在貿易融資方面看到了重大機會，MacDonald表示需求和供應都高度彈性。「如果DeFi配置者真正深入貿易融資，來自傳統世界的供應是巨大的。」他解釋，指出市場的龐大規模和可持續回報的潛力。

Corda Protocol：新的解決方案

這一願景支撐著R3新宣布的Corda Protocol。該協議在Solana上原生構建，引入了專業策劃的、由現實世界資產支持的收益金庫，發行流動性、可贖回的金庫代幣。將於2026年上半年推出，這些金庫旨在為穩定幣持有者提供對代幣化債務工具、基金和再保險相關證券的准入，而不犧牲DeFi風格的流動性或可組合性。

「通過Corda提供的資產將得到協議原生流動性層的支持，使鏈上投資者能夠即時交換原本非流動性或流動性受限的資產。這釋放了資產大規模用作抵押品的用途。」MacDonald說。

作為強勁早期需求的標誌，Corda迄今已收到超過30,000份預註冊。