Apple創下歷史最佳季度，新CEO接手的是什麼？

25億台。這是Apple真正的護城河，不是品牌，不是設計，而是這個數字。

2026年4月30日，Apple發布2026財年第二季財報（截至3月31日）。營收較去年同期成長17%，達1,112億美元，超出市場預期的1,097億美元。每股盈餘跳升22%至2.01美元，同樣優於預期。這是該公司有史以來最強勁的3月季度，盤後股價隨即上漲約4%，逼近282美元，距去年12月的歷史高點僅一步之遙。

但在這份亮眼財報公布前一天，還有另一個消息：Tim Cook宣布將於9月1日卸任執行長，轉任執行董事長，接棒者是在Apple服務25年的工程師John Ternus。

數字背後，誰是真正的贏家？

拆解財報細節，產品部門營收年增16.7%至802億美元，其中iPhone單項即達570億美元，年增近22%，創3月季度歷史紀錄。Cook在法說會上表示，iPhone 17系列是公司史上最受歡迎的產品線——這還是在供應受限的情況下達成的成績。

然而，真正讓投資人興奮的是服務部門。服務營收年增超過16%，創歷史新高，毛利率高達76.7%，幾乎是產品部門毛利率（38.7%）的兩倍。App Store、Apple Music、iCloud、Apple TV＋——這些服務構成了Apple最賺錢的業務引擎。

這裡就回到了最關鍵的數字：全球活躍裝置數突破25億台，再創歷史新高。裝置愈多，服務的潛在市場就愈大。這個正向循環，正是Apple商業模式的核心邏輯。

展望下一季（4至6月），Apple預估營收年增14%至17%，遠高於市場原先預期的約9%。董事會同步批准1,000億美元的股票回購計畫，並宣布股息提高4%。

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Cook的告別，Ternus的起點

Cook選擇在財報前夕宣布退任，並非偶然。他在法說會上解釋：業績強勁、產品路線圖充實，且「最重要的是，正確的領導人已經準備好了」。

John Ternus主導過iPhone與Apple Silicon晶片的開發，是典型的技術型領導人。他在法說會上表示，將延續Cook時代的財務紀律，同時強調：「這是我在Apple 25年職涯中，對於打造產品與服務最感到興奮的時刻。」

但接手的並不只是榮耀。AI戰略的進度仍是最大的不確定因素。Cook承諾「更個人化的Siri」將在今年內推出，但細節付之闕如。Apple選擇Google作為AI合作夥伴，同時也在獨立開發自家技術，但在OpenAI與Anthropic快速演進的背景下，Apple的AI佈局是否已經落後，仍是市場爭論的焦點。

此外，CFO Kevan Parekh宣布放棄「淨現金中立」這一沿用多年的財務目標，意味著未來資本配分策略可能出現調整，值得持續關注。

對華人世界意味著什麼？

從華人市場的角度看，這份財報有幾個值得關注的面向。

大中華區的角力仍在持續。近年來華為的強勢回歸壓縮了Apple在中國大陸的市佔率，但此次財報並未單獨揭露大中華區數據，僅顯示全球整體強勁成長。這意味著其他市場（尤其是印度與東南亞）正在填補中國市場的缺口。

供應鏈的地緣政治同樣不容忽視。Apple持續將生產線從中國移往印度與越南，台灣的晶片供應商（如台積電）在這場轉型中扮演關鍵角色。Ternus作為工程師出身的CEO，對硬體製造的掌控力或許比Cook更深，這對台灣科技業而言可能是利多訊號。

對於香港、台灣及東南亞的Apple用戶而言，服務部門的持續擴張意味著訂閱費用的長期上漲壓力。當76.7%的毛利率成為常態，Apple在服務定價上的主導權只會愈來愈強。