Airbnb財報解讀：營收亮眼但獲利下滑的背後

當Airbnb宣布第四季營收達到27.8億美元、超越分析師預期時，股價在盤後交易中上漲5%。但仔細檢視數字，每股盈餘僅56美分，低於預期的66美分。這樣的反差背後，隱藏著什麼策略考量？

營收成長與獲利壓縮的矛盾

Airbnb第四季營收年增12%至27.8億美元，連續第20次（過去21季中）超越華爾街預期。這個驚人的預測準確度，反映了公司對市場需求的精準掌握。

然而，淨利潤卻從去年同期的4.61億美元下降至3.41億美元。公司將此歸因於9000萬美元的稅務事項以及新成長與政策倡議的計劃性投資。這種「犧牲短期獲利換取長期成長」的策略，在科技業並不罕見，但時機點值得關注。

預訂量數據更能說明平台的健康度：第四季住宿及體驗預訂量達1.219億次，年增10%；總預訂價值（GBV）達204億美元，年增16%，顯示單次預訂價值在提升。

AI新戰略的布局與挑戰

Airbnb在財報發布前夕宣布，聘請前Meta生成式AI負責人Ahmad Al-Dahle擔任新技術長，接替服務超過7年的Ari Balogh。這項人事異動透露出公司對AI技術的重視程度。

執行長Brian Chesky表示：「我們有機會在旅遊和電商領域正確運用AI」。但AI投資需要大量資源投入，這正是當前獲利壓縮的主要原因之一。公司必須在短期財務表現與長期技術優勢之間找到平衡點。

2026年第一季營收預期為25.9億至26.3億美元，高於分析師預期的25.3億美元。全年營收成長目標設定為「至少雙位數低段」，略高於市場預期的10.2%。

亞洲市場的機會與挑戰

對於亞洲市場而言，Airbnb的AI策略具有特殊意義。在語言多樣性和文化差異較大的亞洲地區，AI技術能夠提供更精準的房源推薦和個人化服務，這可能成為與本土競爭者差異化的關鍵。

特別是在疫情後旅遊復甦的背景下，Airbnb的121.9億次預訂量展現了共享住宿模式的韌性。對於亞洲的房東和旅客來說，平台的技術升級意味著更好的使用體驗和收益機會。

然而，各國監管環境的差異仍是挑戰。從新加坡的嚴格規範到泰國的相對開放，Airbnb需要因地制宜地調整策略，而這些適應成本也反映在當前的投資支出中。