委內瑞拉重油與美國煉油廠：川普能源戰略的經濟盤算 2026

在美國政府對委內瑞拉展開強硬行動並拘留其總統馬杜洛後，全球能源市場的目光再度聚焦於這片擁有世界最大石油儲量的土地。儘管政治動盪波濤洶湧，但真正驅動這場博弈的，是美國煉油廠對委內瑞拉特有的「重油」那近乎依賴的渴望。

重油與輕油：美國煉油廠難以割捨的結構性矛盾

儘管美國受益於頁岩油革命已成為全球最大產油國，但國內生產的主要是「輕質甜油」。尷尬的是，美國墨西哥灣沿岸的煉油體系，在早期建設時大多是為了處理像委內瑞拉這樣的「重質酸油」而設計的。根據美國燃料和石化製造商協會的數據，全美近70%的煉油產能需要這類重油來發揮最大效益。

石油價格資訊服務公司的首席分析師丹頓·辛奎格拉納指出，墨西哥灣區擁有多個具備深加工能力的「複雜煉油廠」，這些設施天生就是為了消化委內瑞拉原油而生。如果能恢復供應，這些煉油廠將能大幅提升利潤，並減少對高價替代品的依賴。

基礎設施滿目瘡痍：重建需千億美元巨額投資

然而，願景與現實之間隔著巨大的資金鴻溝。委內瑞拉目前的產量僅約每日86萬桶，遠低於1970年代高峰期的350萬桶。挪威顧問公司Rystad Energy預計，要將產量恢復至每日200萬桶的水準，至少需要1100億美元的資本投入。

儘管川普總統聲稱美國石油巨頭已準備好投資，但現實卻不容樂觀。埃克森美孚執行長伍茲明確表示委內瑞拉目前「不具備投資價值」。在過去查維茲時代資產被徵收的陰影下，除了目前在該國仍有特殊豁免權的雪佛龍外，多數美商仍處於觀望狀態。