聖誕行情能否駕到？華爾街翹首以盼 為2025強勢年畫上完美句點
2025年美股表現強勁，市場焦點轉向年末的「聖誕老人行情」。本文根據歷史數據與當前經濟背景，分析其可能性與潛在風險，為投資者提供年末市場展望。
核心提要
時序來到2025年尾聲，華爾街投資人正密切關注傳統的「聖誕老人行情」(Santa Claus Rally) 能否如期而至。根據路透社報導，在經歷了通膨降溫、企業獲利穩健的強勢一年後，市場普遍期望這波年末漲勢，能為全年優異的表現錦上添花。
歷史數據的啟示
所謂「聖誕行情」，特指每年12月最後五個交易日與次年1月頭兩個交易日的市場表現。引述《股票交易員年鑑》（Stock Trader's Almanac）的數據，自1950年以來，標普500指數在這段期間的平均漲幅約為1.3%，錄得正報酬的機率高達77%。市場分析師認為，這通常與機構法人休假、市場交易量減少、散戶投資人情緒樂觀等季節性因素有關。
2025年的樂觀基礎
回顧今年，美國股市表現可圈可點，標普500指數自年初以來已錄得超過20%的漲幅。其背後的主要驅動力，在於聯準會（Fed）停止升息循環，以及通膨壓力得到有效控制。市場普遍認為，當前穩固的宏觀經濟基礎與投資者信心，為聖誕行情的發生提供了有利土壤。
投資風險
然而，市場並非毫無變數。華爾街流傳一句格言：「若聖誕老人不來，熊市恐將登門。」這意味著聖誕行情的缺席，有時被視為來年市場疲軟的先兆。投資人仍需警惕年底的獲利了結賣壓，或任何突發的宏觀經濟數據，這些都可能成為行情前行的絆腳石。
【PRISM Insight】
相較於追逐短期的節日行情，投資人的目光更應放眼於2026年第一季的關鍵趨勢。即將到來的企業財報季，以及聯準會下一次的利率決策會議，才是真正決定市場中長期方向的核心變數。聖誕行情更應被視為年度的額外獎勵，而非必然的投資依據。
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