60億ドルの教訓：ビットマイン社の巨額損失が示す企業暗号資産戦略の危険性

ビットマイン・イマージョン社がイーサリアム投資で60億ドルの含み損を抱え、企業の暗号資産戦略に警鐘を鳴らしています。

60億ドル。これは、ビットマイン・イマージョン社が現在抱えているイーサリアム投資の含み損の額です。昨年10月に約140億ドルだった同社のイーサリアム保有資産は、最新の市場下落により約96億ドルまで目減りしました。

積極投資が裏目に出た完璧なタイミング

ビットマイン・イマージョンは先週、4万ETH以上を追加購入し、総保有量を約424万ETHまで引き上げました。しかし、この購入直後に暗号資産市場は急落。イーサリアム価格は2,300ドル水準まで下落し、同社の投資判断に厳しい視線が注がれています。

同社のトム・リー会長は最近、より慎重な見通しを示すようになりました。長期的には建設的な姿勢を維持しながらも、市場がまだデレバレッジ過程にあり、2026年初頭まで厳しい状況が続く可能性があると警告しています。

企業による暗号資産の大量保有は、今サイクルの特徴的な現象となっています。しかし、ビットマインのケースは、重い暗号資産エクスポージャーが市場下落時にいかに損失を拡大させるかを如実に示しています。

同社は保有イーサリアムの一部をステーキングしており、年間約1億6,400万ドルの収益を見込んでいます。しかし、この収益では急激な価格下落による損失をカバーすることは困難です。

日本では、ソニーやSBIホールディングスなどが暗号資産関連事業に参入していますが、ビットマインの事例は重要な教訓を提供します。特に、日本企業が重視する安定性と長期的視点を考えると、暗号資産への過度な集中投資のリスクは慎重に評価すべき課題です。

強制売りが派生商品市場に波及し、現物価格への下押し圧力が強まる中、流動性の薄さも損失拡大の要因となりました。これは、暗号資産市場の構造的な脆弱性を浮き彫りにしています。