NVIDIA H200の中国輸出が解禁へ：株価2.5%下落の裏に潜む「割安な買い場」と2026年の展望

中国市場への道が開かれましたが、市場の反応は意外なものでした。ブルームバーグの報道によると、中国政府はNVIDIAのAIチップ「H200」の輸入を許可する方針を固めました。しかし、この好材料にもかかわらず、2026年1月8日現在、同社の株価は2.5%超の下落を記録しています。ジム・クレイマー氏は、昨年末からの急騰による利益確定売りが主な要因だと分析しています。

NVIDIA H200 中国輸出解禁の条件と「Rubin」への移行

ロイターの報道によれば、NVIDIAは中国バイヤーに対し、前払い義務付けや注文後のキャンセル・構成変更禁止といった厳しい条件を提示しています。これは米中間の貿易不確実性に備えた措置です。注目すべきは、最新プラットフォーム「Vera Rubin（ルービン）」の生産開始により、今回輸出されるH200は米国基準から見れば既に2世代前のモデルとなっている点です。

投資家が注目すべき株価指標とエントリーポイント

現在のNVIDIA株は、データで見ると非常に魅力的な水準にあります。株価185ドル付近での予想PER（株価収益率）は25倍以下であり、これは過去5年間の平均を大きく下回る「割安」な状態です。今後3年間の利益成長率が32%（CAGR）と予測されていることを踏まえると、PEGレシオは1を下回り、投資妙味が増しています。