2026年第1四半期の人民元は1ドル=6.85元へ、モルガン・スタンレーが為替予想を上方修正

あなたの資産運用に影響を与える人民元の動きに、新たな局面が訪れようとしています。米金融大手のモルガン・スタンレーは、2026年第1四半期の対ドル人民元相場について、従来の1ドル＝7.05元から6.85元へと大幅に上方修正しました。強力な輸出の伸びと、米連邦準備制度理事会（FRB）による利下げに伴うドル安が、人民元を押し上げる要因になると分析しています。

中国人民元 2026 為替予想を支える「輸出」と「ドル安」

同銀行のレポートによると、2026年から2027年にかけての中国の「堅調な輸出」が、人民元にとって追い風となります。世界の需要がハイテク分野以外にも広がり、中国の価格競争力が向上することで、輸出量は5〜6％増加すると予測されています。また、FRBの利下げによる米ドルの軟調さも、相対的な人民元の強さを後押しする見通しです。

中央銀行の動きと季節的な追い風

実際に市場ではすでに人民元高の兆候が見られています。中国人民銀行は本日、対ドルの基準値を1ドル＝7.0128元に設定しました。これは15ヶ月ぶりの高水準です。年末年始から旧正月にかけて、輸出企業が外貨を人民元に換える季節的な需要が高まることも、直近の強さを支えているようです。

今後の投資リスク：国内のデフレ懸念

一方で、楽観視できない側面もあります。モルガン・スタンレーは、2026年後半には再び7.0元まで弱含むと見ています。その最大の壁となるのが、中国国内の「デフレ」です。内需の停滞が続けば、人民元の持続的な上昇は抑制される可能性があります。