中央銀行の独立性の歴史：なぜ政治から「財布」を切り離すことが世界標準になったのか

2桁のインフレが世界を襲った1970年代、経済の救世主となったのは「政治からの決別」でした。かつては政府の一部門に過ぎなかった中央銀行が、なぜ今や独立した権限を持つ「経済の番人」として君臨しているのでしょうか。ロイターの分析によると、この変化は単なる制度改正ではなく、壊滅的なインフレを乗り越えるための人類の知恵の結晶でした。

中央銀行の独立性の歴史 とインフレの教訓

かつて、中央銀行の多くは政府の直接的なコントロール下にありました。しかし、政治家には選挙を有利に進めるために、景気を強引に浮揚させようと「利下げ」や「紙幣の増刷」を求める強い誘惑があります。その結果として招いたのが、1970年代の狂乱物価でした。これを鎮めるために立ち上がったのが、当時の連邦準備制度理事会（FRB）議長だったポール・ボルカー氏です。

• 1980年代初頭、ボルカー氏は政治的圧力を跳ね除け、金利を20%近くまで引き上げました。
• ニュージーランドは1989年、世界で初めて物価安定を唯一の目標とする法律を制定しました。
• 欧州中央銀行（ECB）は、政治介入を極力排除する最も独立性の高いモデルとして設計されました。

投資家の信頼を守る「透明な壁」

中央銀行が独立している最大のメリットは「信認」です。市場参加者が「中央銀行は政治的な都合で通貨価値を下げない」と確信できるからこそ、長期的な投資が可能になります。逆に独立性が揺らぐと、通貨安や資本逃避を招き、結果として国民の生活水準が低下するリスクがあります。