聯準會鷹派大將喊停降息！哈馬克警告通膨數據失真，明年利率決策恐現分歧

美國克里夫蘭聯邦準備銀行主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）近日向《華爾街日報》表示，聯準會（Fed）應在「一段時間內」維持利率不變，明確表達了停止降息的鷹派立場。哈馬克將於2026年成為制定利率政策的聯邦公開市場委員會（FOMC）投票委員，其觀點對市場影響重大。

哈馬克的核心論點是，近期數據的可靠性存疑。她對上週公佈的11月消費者物價指數（CPI）報告「持保留態度」。該報告顯示，總體通膨率從3.1%意外降至2.7%，但哈馬克指出，去年秋季的政府關門事件造成了數據收集的扭曲。她估算，實際通膨率應落在經濟學家此前預測的2.9%至3.0%區間。

「我的基本判斷是，我們可以在目前的利率水平上維持一段時間，」哈馬克表示，「直到有更清晰的證據表明，通膨正重返目標，或者就業市場出現更實質性的疲軟。」

哈馬克的觀點，與聯準會理事克里斯·沃勒（Chris Waller）形成了鮮明對比，可謂南轅北轍。沃勒三天前表示，他判斷當前3.5%-3.75%的聯邦基金利率區間，比中性利率高出50至100個基點，意味著貨幣政策處於「相當限制性」的水平。然而，哈馬克卻認為，當前利率「略低於」中性利率，暗示政策至少帶有部分刺激性。

這兩位2026年關鍵決策者之間的「巨大鴻溝」，預示著明年的FOMC會議可能出現更多反對票，打破過往決策時高度一致的慣例。對於下任聯準會主席而言，要在每次會議中爭取到設定政策所需的七張贊成票，挑戰恐將加劇。值得注意的是，儘管降息通常有利於比特幣等風險資產，但在2025年，即使聯準會自9月以來啟動降息，比特幣價格依然承壓下行，與屢創新高的股市和黃金走勢背道而馳。