中国投資家の最大の不安：米中関係と出生率低下

57.1%の中国投資家が最も恐れているのは、米中関係の行方だった。長江商学院が発表した最新調査は、世界第2位の経済大国で投資判断を下す人々の心理を浮き彫りにしている。

投資家の不安トップ2：地政学と内需

2025年第4四半期に実施されたこの調査では、北京や深圳など主要5都市の約2100人の投資家を対象とした。結果は明確だった。米中関係への懸念が57.1%でトップ、僅差で国内需要の低迷を心配する声が56.8%で続いた。

「以前より投資家の懸念は和らいでいる」と、調査を主導した長江商学院の劉晶教授は説明する。2025年後半に両国間の関税戦争が一時停止したことで、投資家心理に変化が見られるという。

劉教授によれば、2018年の貿易戦争初期と比べて米国の対中姿勢は軟化している。「ワシントンは中国への強硬措置が期待した結果をもたらさなかったことを学んだ」と分析する。

不動産市場と人口減少の二重苦

調査では、不動産市場への信頼失墜と出生率低下も重要なリスク要因として浮上した。これらは中国経済の構造的課題を反映している。

不動産セクターは長年、中国経済の重要な柱だった。しかし政府の規制強化と市場の調整により、投資家の信頼は大きく揺らいでいる。同時に、人口減少は労働力不足や消費市場の縮小という長期的な経済リスクを意味する。

この状況は、日本が過去数十年間直面してきた課題と重なる部分がある。高齢化社会と人口減少に対処してきた日本の経験は、中国にとって参考になるかもしれない。

2026年への警戒感

劉教授は2026年について慎重な見方を示している。「米国の貿易政策の変化から日本で浮上する金融リスクまで、グローバルな不確実性の高まりが投資家の信頼をさらに試す可能性がある」と警告する。

こうした状況下で、中国政府にとって国内需要の喚起と長期的な成長基盤の強化がより重要になっている。投資家の慎重姿勢は、政策立案者にとって明確なシグナルでもある。