世界の債務が過去最高の348兆ドルに、米中が増加を主導

2025年の世界債務が記録的な348兆ドルに達し、パンデミック以来最速の増加ペース。政府借入が10兆ドル超を占める中、日本への影響を分析。

348兆ドル。この数字は、2025年に世界の債務総額が達した史上最高記録です。国際金融協会（IIF）の最新報告書によると、昨年だけで29兆ドルもの新規債務が積み上がり、パンデミック以来最速のペースで増加しました。

米中が牽引する債務拡大の構図

今回の債務急増を主導したのは、アメリカと中国、そしてユーロ圏です。特に政府部門の借入が10兆ドルを超え、全体の増加分の3分の1以上を占めています。

アメリカでは、インフラ投資と社会保障制度の拡充により連邦債務が膨張。一方中国は、不動産市場の安定化策と地方政府の景気刺激策が債務増加の要因となりました。ユーロ圏でも、エネルギー危機への対応と経済復興策により各国の政府債務が拡大しています。

企業部門では、AI投資ブームと脱炭素化への設備投資が借入需要を押し上げました。特に技術企業とエネルギー関連企業の資金調達が活発化し、民間債務の増加に寄与しています。

世界最大の債権国である日本にとって、この債務拡大は複雑な意味を持ちます。一方で、日本国債や円建て資産への「安全資産」としての需要が高まる可能性があります。実際、世界的な債務不安が高まると、投資家は相対的に安定した日本市場に資金を向ける傾向があります。

他方で、トヨタやソニーなどの日本企業にとっては、海外市場での事業環境悪化のリスクが懸念されます。主要取引先である米中両国で債務問題が深刻化すれば、需要減少や代金回収リスクの増大につながりかねません。

日本銀行の金融政策にも影響が及ぶ可能性があります。世界的な金利上昇圧力が高まる中、日本だけが超低金利政策を維持することの難しさが増しています。

最も深刻な問題は、この債務拡大ペースの持続可能性です。IIFは、現在の傾向が続けば2030年までに世界債務が400兆ドルを突破する可能性を示唆しています。

しかし、金利上昇局面では債務返済負担が急激に重くなります。特に新興国では、外貨建て債務の返済が困難になるリスクが高まっており、債務危機の連鎖的発生も懸念されています。

先進国でも状況は楽観視できません。高齢化が進む日本や欧州では、社会保障費の増大により財政圧迫が続いており、追加的な債務拡大の余地は限られています。