ユーロ1.20ドル突破、世界経済の重心が動く

ユーロが1.20ドルを突破した背景と、日本企業・投資家への影響を分析。ECBの政策転換と米ドル弱体化の意味とは？

1.20ドル。この数字が意味するのは、ユーロが約2年ぶりの高値水準に到達したということだ。2024年末から続いていたユーロ安基調が一転、2026年に入ってから急激な上昇を見せている。

ECBの政策転換が引き金

欧州中央銀行（ECB）の政策スタンスの変化が、この動きの背景にある。インフレ率が目標の2%を上回って推移する中、ECBは追加利上げの可能性を示唆。一方で米連邦準備制度理事会（FED）は利下げサイクルに入る観測が強まっており、金利差の縮小がユーロ買い・ドル売りを後押ししている。

ドイツの製造業PMIが52.3と予想を上回ったことも、欧州経済の回復期待を高めた。特に自動車産業の復調が顕著で、これまで中国市場での苦戦が続いていたフォルクスワーゲンやBMWの業績改善期待が高まっている。

ユーロ高は日本企業にとって複雑な影響をもたらす。欧州市場で事業展開するトヨタやソニーにとって、現地通貨建ての売上が円換算で増加するメリットがある。トヨタの場合、欧州での年間販売台数約100万台を考えると、為替差益は決して小さくない。

一方で、欧州から部品を調達している企業は調達コストの上昇に直面する。任天堂のように欧州市場での売上比重が高い企業（全体の約25%）は、価格競争力の維持が課題となる。

第一に、この動きが一時的なものか構造的なものかの見極めだ。ECBの利上げサイクルがどこまで続くか、そして米国経済の軟着陸が実現するかが鍵を握る。

第二に、中国との関係性である。中国経済の回復が本格化すれば、ユーロ圏への輸出増加でさらなるユーロ高要因となる可能性がある。逆に中国経済の失速は、欧州経済にも影響を与えかねない。

第三に、政治的要因の影響だ。フランスやドイツでの政治情勢の安定化が、ユーロへの信認を高めている側面もある。