イーサリアムの「供給ショック」神話が崩壊？ 2026年のステーキング待機列解消がもたらす変化

希少性が売りだった時代は終わったのでしょうか。イーサリアム（ETH）のバリデーター待機列がほぼゼロになり、かつて市場を熱狂させた「供給ショック」のシナリオが影を潜めています。ステーキング報酬が3%付近まで低下する中、投資家は「ロックアップによる価格上昇」という幻想から、より現実的な資産運用へと視点を移し始めています。

Ethereum Staking 待機列の解消が意味するもの

現在、イーサリアムのネットワークは新規バリデーターの参入や退出をほぼリアルタイムで処理できる状態にあります。コインデスクの報道によると、ステーキングに参加するために数週間待つ必要があった過去の状況とは対照的です。待機列がなくなったことは、ネットワークの処理能力が向上した証左である一方、ステーキング需要が「爆発的」から「安定的」へと変化したことを示唆しています。

DeFi市場の断片化とイーサリアムの課題

イーサリアムは依然としてDeFi（分散型金融）のベースレイヤーとして58%という圧倒的なTVL（預かり資産総額）シェアを誇ります。しかし、その中身は以前よりも複雑です。SolanaやBaseといったエコシステムが成長を吸収しており、イーサリアム本体への価値還元が以前ほど直接的ではなくなっています。

特に、Baseの取引手数料が一時的にイーサリアム本体を上回るなど、レイヤー2への移行が進んでいます。これは利用者にとっては利便性の向上ですが、ETHのバーン（焼却）メカニズムを弱め、供給量減少による価格押し上げ効果を抑制する要因にもなっています。

2026年の仮想通貨市場トレンド

• BNBが$910の抵抗線を突破し、$920を超える上昇を見せています。1月14日に予定されているハードフォークへの期待が背景にあります。
• KuCoinが2025年に年間取引高$1.25兆を記録し、市場シェアを拡大させています。