ビットコイン vs 金：2025年、なぜ「デジタルゴールド」は輝きを失っているのか？

金（ゴールド）が史上最高値を更新する一方で、ビットコインは重要な心理的節目を維持するのに苦戦しています。「デジタルゴールド」をめぐる議論が再燃していますが、その様相は暗号資産投資家が期待していたものとは異なっているようです。なぜ、金が安全資産として輝きを増す中、ビットコインは株式などのリスク資産と同様の動きを見せているのでしょうか？

金価格を押し上げる二つの要因

現在の市場で金が強い支持を集める背景には、主に二つの要因があります。一つは将来的な利下げへの期待、もう一つは地政学的なリスクの高まりです。コインデスクの報道によると、金は今年に入って70%以上上昇し、銀も約150%という驚異的な上昇を見せ、1979年以来で最も力強い年間上昇率を記録する見込みです。投資家が通貨価値の長期的なリスクや不安定な世界情勢からの避難先として、貴金属に回帰していることが鮮明になっています。

ビットコインの足かせとなる市場環境

対照的に、ビットコインの上値は重い状況が続いています。市場ではレバレッジ主導の取引が続いており、価格が反発するたびに短期的な利益確定売りに押される展開が繰り返されています。また、マクロ経済環境も逆風です。ビットコインが本格的に上昇するには、単なる金融緩和期待だけではなく、投資家が明確にリスクを取れる環境が必要とされます。

機関投資家の資金はどこへ向かうのか

機関投資家の動向は、この差をさらに明確にしています。世界ゴールドカウンシルのデータによれば、金価格に連動するETF（上場投資信託）への資金流入は、今年5月を除いて毎月増加しており、一貫した資金の蓄積が示されています。最大手の金ETFであるSPDRゴールド・トラストの保有高は、2025年だけで20%以上増加しました。ウォール街の大手銀行も強気の見通しを維持しており、ゴールドマン・サックスは基本シナリオとして、金価格が2026年には1オンスあたり4,900ドルに向かって上昇する可能性があると予測しています。