トランプ関税、最高裁判決後のアジア経済への波紋

125年ぶりの重商主義的政権と呼ばれるトランプ政権が、最高裁判決により主要な武器を失った。金曜日、最高裁は国際緊急経済権限法（IEEPA）がトランプ大統領に関税権限を与えるという主張を退けた。しかし、アジア各国が安堵するのは時期尚早かもしれない。

最高裁判決の衝撃

最高裁は6対3の判決で、1977年制定のIEEPAは「国家安全保障上の脅威」に対する制裁措置を想定しており、一般的な貿易紛争への関税適用は権限を逸脱するとした。この判決により、中国への25%関税、欧州連合への10%関税など、トランプ政権の主要な貿易政策が法的根拠を失った。

日本も例外ではない。自動車部品への5%追加関税、鉄鋼製品への15%関税が即座に効力を失う見込みだ。トヨタやホンダの米国工場は、部品調達コストの急激な変化に対応を迫られている。

政権の次なる一手

しかし、ホワイトハウスは沈黙していない。政権関係者によると、少なくとも3つの代替案が検討されている。

第一に、通商法301条の活用だ。この条項は「不公正な貿易慣行」に対する報復措置を認めており、IEEPAより適用範囲が広い。ただし、議会承認が必要な場合が多く、政治的ハードルは高い。

第二に、為替政策の転換だ。財務省は「為替操作国」認定の基準を厳格化し、中国やドイツを対象とする可能性がある。これは関税以上に市場への影響が大きく、日本の輸出企業にとっても無視できない要因となる。

第三に、二国間協定の再交渉だ。USMCA（旧NAFTA）の成功例を踏まえ、アジア各国との個別交渉を強化する方針が浮上している。

日本企業の対応策

経団連の緊急会合では、会員企業の78%が「政策の不透明性」を最大のリスクとして挙げた。ソニーは既に生産拠点の分散化を進めており、東南アジア工場への投資を30%増額する計画だ。

一方、任天堂は米国市場での価格戦略の見直しを検討している。関税変動による収益への影響を最小限に抑えるため、現地調達比率を現在の45%から60%まで引き上げる方針だ。

興味深いのは、中小企業の反応だ。大阪商工会議所の調査では、会員企業の52%が「むしろ機会」と回答した。大企業が様子見を続ける間に、機動的な対応で市場シェアを拡大しようという戦略だ。

アジア各国の温度差

各国の反応には微妙な違いがある。韓国は半導体産業への影響を最も懸念しており、サムスンやSKハイニックスは既に代替サプライチェーンの構築を加速している。

台湾は複雑な立場にある。米中対立の激化は地政学的リスクを高める一方、TSMCなど半導体企業にとっては「選ばれるパートナー」としての地位を強化する機会でもある。

シンガポールや香港などの金融ハブは、為替政策の変更により大きな影響を受ける可能性がある。特にドル建て取引の仲介手数料収入への打撃が予想される。