Coinbase 2026年 暗号資産展望：ハイプを脱し「3つの構造的成長」が市場を支配へ

3つの重要分野が2026年の市場を定義します。Coinbase Institutionalは、暗号資産（仮想通貨）市場が従来の投機的な「ハイプ・サイクル（熱狂の周期）」を脱し、より規律ある「構造的な力」によって形作られるフェーズに入ったとする最新の展望を公開しました。

Coinbase 2026年 暗号資産展望：価格形成の主役はデリバティブへ

リサーチ責任者のDavid Duong氏らが執筆したレポートによると、これまでのリテール主導の勢いに代わり、市場の仕組みそのものが価格を左右する時代が訪れます。特に注目されているのが「無期限先物（Perpetual Futures）」です。現在、デリバティブ取引は主要取引所のボリュームの大部分を占めており、資金調達率や流動性の状況が価格発見の柱となっています。2025年末の清算イベントを経てレバレッジは整理されましたが、これは「撤退」ではなく、より強固なリスク管理に基づいた「リセット」であると分析されています。

予測市場とステーブルコインが実需を牽引

次に挙げられたのが「予測市場」の進化です。単なる実験的なプロダクトから、情報の発見やリスク転換のための耐久性のある金融インフラへと成長しています。また、ステーブルコインと決済分野は、投機ではない「現実世界での利用」の最も永続的な源泉として、決済やクロスボーダー送金で成長を続けています。これらはAI駆動型のアプリケーションとも融合し、デジタル市場の基礎インフラとしての地位を固める見通しです。

2025年の「停滞」と構造的な乖離

2025年は、エコシステムの利用率や預かり資産（TVL）は増加したものの、主要なレイヤー1トークンの多くがマイナスまたは横ばいのリターンで終わるという、ネットワーク利用とトークン価格の「乖離」が目立った年でした。ビットコインが87,000ドルを下回り、ドージコインなどのミームコインも流動性不足で苦戦する中、2026年はこれらの市場がより厳しい金融環境下でスケールできるかどうかの試金石となります。