중국, '일본식 돈 풀기' 시대 진입하나... 투자자 필독 가이드
ANZ 은행은 중국이 과거의 대규모 부양책 대신 '일본식 장기 부양' 국면에 진입했다고 분석했습니다. 투자자는 이제 중국 정부의 부양책 빈도와 강도에 주목해야 합니다.
중국 경제가 과거의 대규모 ‘한 방’ 부양책 시대를 끝내고, 필요할 때마다 소액을 투입하는 '일본식 장기 부양' 국면에 접어들었다는 분석이 나왔습니다. 투자자들은 이제 중국의 성장률 자체보다, 정부가 언제 얼마나 돈을 푸는지 그 '빈도'와 '강도'에 더 주목해야 할 때입니다.
호주뉴질랜드은행(ANZ)의 리처드 예쳉가 수석 이코노미스트는 12월 23일자 분석을 통해 이같이 진단했습니다. 그의 주장에 따르면, 현재 중국은 부진한 내수와 특정 산업의 심각한 과잉생산이라는 두 가지 문제에 직면해 있습니다. 단적인 예로, `2025년 상반기 중국 10대 태양광 패널 제조사 중 흑자를 낸 곳은 단 두 곳에 불과했습니다.`
이는 과거처럼 인프라에 막대한 돈을 쏟아부어 경기를 단번에 끌어올리는 방식이 더는 유효하지 않다는 신호입니다. 대신 베이징은 경제가 휘청일 때마다 인공호흡기를 대듯, 목표 지향적인 소규모 부양책을 반복적으로 사용할 가능성이 높습니다. 이는 1990년대 이후 장기 침체를 겪은 일본이 택했던 방식과 유사해 '일본화(Japanification)'에 대한 우려를 낳고 있습니다.
중국의 '일본화'는 투자 전략의 근본적인 수정을 요구합니다. 과거처럼 중국 정부의 대규모 부양책 발표 후 시장 전체가 V자 반등을 기대하는 투자는 이제 위험합니다. 대신, 정부의 정책 발표 '리듬'을 읽는 것이 중요해졌습니다. 베이징이 어떤 산업에, 얼마만큼의 유동성을, 언제 공급하는지에 따라 단기적인 승자가 결정될 것입니다. 이제 중국 투자는 거시 경제지표를 넘어, 정책의 '박자'를 타는 게임이 되었습니다.
This content is AI-generated based on source articles. While we strive for accuracy, errors may occur. We recommend verifying with the original source.
Related Articles
China has entered a 'Japan-style' phase of frequent, smaller stimulus packages instead of large-scale bailouts, warns ANZ's Chief Economist. This changes the investment calculus for Chinese assets.
South Korea's KOSPI rose for a third day, driven by foreign buying as AI valuation fears eased. Shipbuilding stocks surged on reports of a new naval deal with the U.S.
Japan and Bangladesh have confirmed a broad economic partnership agreement to eliminate tariffs on key exports like steel and auto parts. Analyze the impact on supply chains and investment in South Asia.
European natural gas prices fall below €30/MWh, an 18-month low, due to a mild winter and high storage. We analyze the drivers, risks, and impact on inflation and ECB policy.