人民幣看漲2026，但北京為何說「別急」？

市場預期2026年人民幣將走強，但北京似乎在說：「慢著點。」

根據路透社報導，儘管經濟學家和投資者普遍看好明年人民幣升值前景，中國當局卻對貨幣快速升值保持謹慎態度。這種分歧反映了中國經濟面臨的複雜現實。

市場樂觀vs政策謹慎

國際投資者基於中國人民銀行寬鬆貨幣政策效果和出口復甦預期，普遍認為人民幣兌美元將走強。多數預測顯示，2025年下半年至2026年上半年，人民幣匯率將在6.8-7.0區間波動。

然而，中國當局的視角截然不同。對習近平政府而言，匯率穩定是經濟政策的核心要務之一。人民幣急升將削弱出口企業競爭力，可能加劇本已嚴峻的就業形勢。

中國出口依存度仍然偏高，約佔GDP的18%。對廣東省、江蘇省等製造業重鎮的企業來說，人民幣升值直接衝擊獲利能力。

對亞洲市場的連鎖反應

人民幣走勢對整個亞洲經濟體都有重要影響。台積電等台灣科技企業在中國大陸有大量業務往來，人民幣升值將影響其成本結構和競爭優勢。

香港作為人民幣離岸交易中心，其金融市場對匯率變化格外敏感。港幣與美元掛鉤的聯繫匯率制度，在人民幣波動加劇時面臨更大考驗。

東南亞國家如新加坡、馬來西亞等，其貨幣政策也會因人民幣動向而調整。2024年以來，這些經濟體已多次因應中國政策變化而調整自身策略。

政策制定者的三難選擇

中國當局面臨貨幣政策的經典三元悖論：維持經濟成長、確保金融穩定，以及提升國際貨幣地位，三者難以兼得。

中國人民銀行近期透過降準、調降政策利率等手段刺激經濟，但這些措施也可能產生人民幣貶值壓力，當局必須精準拿捏平衡點。

在國際層面，國際貨幣基金組織肯定人民幣在特別提款權籃子中地位的提升，但美國對中國匯率政策仍保持警戒。

地緣政治的匯率博弈

人民幣匯率不僅是經濟問題，更是地緣政治角力的工具。在中美貿易關係持續緊張的背景下，匯率政策承載了更多戰略考量。

中國希望在不引發國際爭議的前提下，維持出口競爭力並推進人民幣國際化進程。這要求當局在市場力量與政策目標間找到微妙平衡。

「一帶一路」倡議的推進也與人民幣政策密切相關。穩定的匯率有助於增強貿易夥伴對人民幣的信心，促進雙邊貿易本幣結算。