油價破百、日圓貶至159——伊朗戰火燒向亞洲錢包

一條寬度僅33公里的海峽，正在決定你下個月的電費帳單。

事件全貌：三個數字說清楚

2026年3月12日，東京交易時段出現三個關鍵數字：布蘭特原油期貨突破每桶100美元、日圓兌美元跌至159、亞洲股市全面下挫。這三個數字背後，是同一個根源——伊朗戰事持續惡化，市場開始認真評估霍爾木茲海峽遭長期封鎖的可能性。

霍爾木茲海峽是全球最重要的石油運輸通道，每天約有全球20%的原油貿易量經此通過。一旦封鎖，沙烏地阿拉伯、伊拉克、科威特、阿聯酋的石油出口將幾乎中斷。國際能源署（IEA）已宣布啟動史上規模最大的戰略石油儲備釋放計畫，但市場顯然認為這不夠。

日圓之所以承壓，邏輯清晰：日本是全球最大能源進口國之一，原油幾乎100%依賴進口。油價飆升→貿易逆差擴大→日圓需求下降→日圓貶值→進口成本再度上升，這個惡性循環正在加速運轉。

誰贏、誰輸：亞洲各方的算盤

這場危機在亞洲製造了清晰的利益分歧。

廣告

廣告合作

[email protected]

廣告

輸家首先是能源高度依賴的經濟體。日本、台灣、韓國、印度——這些國家的製造業和民生都高度依賴中東石油。台灣的處境尤其值得關注：在伊朗戰事的背景下，台灣自身能源依存度的脆弱性再度浮上檯面，讓外界聯想到若台海出現緊張局勢，能源安全將面臨何等挑戰。對於普通家庭而言，電費、油費、食品價格的上漲幾乎是必然的。

贏家則相對隱蔽。日本製鋼所（Japan Steel Works）作為核電反應爐零部件供應商，股價在此次危機中逆勢上揚——能源危機正在重新為核電「平反」。此外，日圓貶值對豐田、索尼等日本出口企業的海外收益換算有利。在併購市場，弱勢日圓讓日本資產對外資更具吸引力，美國投資顧問業者已公開表示看好日本的M&A機遇。

中國的立場則更為複雜。作為全球最大的原油進口國，中國同樣深受油價上漲之苦。但另一方面，中國與伊朗存在能源合作關係，且在中東地緣政治格局中扮演獨特角色。這場危機如何演變，將直接影響中國的能源安全戰略佈局。

比較視角：同樣的衝擊，不同的承受力

更大的圖景：這不只是一場中東戰爭

伊朗戰事的深遠影響，遠不止於短期油價波動。它正在加速幾個長期趨勢的演進。

第一，能源多元化從「選項」變為「急務」。無論是核電復興、再生能源加速部署，還是液化天然氣（LNG）供應鏈重組，各國政府都將面臨更大的政策壓力。第二，供應鏈的「去風險化」討論將更加具體。亞洲企業高管已在警示伊朗戰事帶來的供應鏈風險，這與過去幾年新冠疫情、俄烏戰爭引發的反思一脈相承。第三，中東地緣政治格局的重塑，將影響中美之間的戰略博弈——誰能確保盟友的能源安全，誰就掌握了更大的地緣槓桿。

對於華人世界而言，這場危機有一個特別值得思考的面向：台灣、香港、新加坡等高度外向型經濟體，在全球能源衝擊面前的脆弱性，與其經濟成就的光鮮形成了鮮明對比。繁榮的代價，是對穩定國際秩序的深度依賴。