川普與弱勢美元：一場愛情故事正在上演

美元自川普重返白宮後下跌超過10%，總統稱這種弱勢貨幣「很棒」。這場金融界的新戀情將如何重塑全球經濟？

10%。這是自川普重返橢圓辦公室以來，美元失去的價值比例。而他對此的評價是：「很棒」。

在上週愛荷華州的經濟演講中，川普總統對美元貶值表達了明確的歡迎態度。「我認為這很棒，」他說道，「美元的價值——看看我們正在做的生意。」

根據美元指數，自川普重新執政以來，美元對一籃子貨幣已下跌超過10%。這不僅僅是數字遊戲，而是全球金融秩序正在經歷的深刻變化。

誰是贏家，誰是輸家？

美元貶值的最大受益者是美國出口商。對外國客戶而言，美國產品變得更加便宜，購買力相對增強。像蘋果這樣在海外創造大部分收入的科技巨頭，在將外幣收入轉換為美元時也將獲得更多收益。

然而，並非所有人都在為美元的最新下跌而歡呼。LPL Financial首席技術策略師亞當·特恩奎斯特告訴媒體：「信心確實受到了一些侵蝕。」他列舉了關稅威脅、對聯準會的持續攻擊，以及不斷增長的聯邦債務，這些因素結合起來，讓投資者對美元望而卻步。

最引人注目的是黃金的驚人飆升。自2025年1月以來，黃金價格翻了一倍，一度達到每盎司5,500美元的歷史新高。這清楚地表明，投資者正在尋找美元的替代避險資產。

美元貶值對亞洲經濟體產生了複雜的影響。對於高度依賴對美出口的國家和地區而言，這意味著競爭優勢的相對下降。台灣的科技製造業、韓國的電子產業，以及中國的出口導向型企業，都需要重新評估其定價策略。

另一方面，這也為亞洲投資者提供了機會。長期以來被視為避風港的美元資產，現在可能需要重新考量其在投資組合中的權重。

有趣的是，川普政府內部出現了矛盾的聲音。財政部長史考特·貝森特堅持表示，白宮對美元貶值並不感興趣。「美國始終奉行強勢美元政策，」貝森特在接受CNBC採訪時說道，「但強勢美元政策意味著建立正確的基本面。」

然而，會計師事務所RSM首席經濟學家約瑟夫·布魯蘇埃拉斯認為：「儘管他們聲稱並非如此，但政府實際上已經採取了弱勢美元政策。弱勢美元是政策不可預測性造成的附帶損害。」

美元面臨的挑戰並非全新現象。中國人民幣長期以來被視為美元霸權的競爭對手，歐元也是如此。但它們仍不在同一級別。美元仍是全球外匯市場上交易量最大的貨幣，享有霸權地位。

不過，布魯蘇埃拉斯和特恩奎斯特都認為，金融界將會出現一個漸進式的轉變，在未來多年內逐步減少對美元資產的依賴。

布魯蘇埃拉斯將美元的命運比作海明威《太陽照常升起》中的一段著名對話。當被問及如何破產時，主角麥克·坎貝爾回答：「漸進地，然後突然地。」

摩根大通分析師在川普宣布並隨後推遲「解放日」關稅後，預測美元將出現「重置」。可以準確地說，我們正處於一個章節的結尾和另一個章節的開始。