Nasdaqが23時間取引を申請。株式市場は「暗号資産化」するのか？投資家が知るべき新常識

市場の地殻変動：Nasdaqが描く「眠らない市場」の未来

米国の主要株式市場であるNasdaqが、米国証券取引委員会（SEC）に対し、株式および上場投資信託（ETP）の取引時間を1日23時間に拡大する計画を正式に申請しました。これは単なる取引時間の延長ではありません。24時間365日動き続ける暗号資産市場が、伝統的な金融市場のあり方を根底から揺さぶっていることの証左です。この動きは、グローバル投資家、特にアジアの投資家にとって大きな機会となる一方、市場のボラティリティ（価格変動性）増大という新たなリスクもはらんでいます。本記事では、この歴史的な変化が投資家に何をもたらすのかを深く分析します。

計画の核心：何が変わるのか？

今回のNasdaqの申請内容の要点は以下の通りです。

• 取引時間の大幅拡大：現在の1日16時間から1日23時間へ延長（週5日）。
• 新設される夜間セッション：東部時間午後9時から翌午前4時までの取引時間が設けられ、アジアや欧州の投資家が自国の取引時間中に米国株へアクセスしやすくなります。
• 変わらない伝統：午前9時30分のオープニングベルと午後4時のクロージングベルは維持されます。
• 背景にある需要：暗号資産の24時間取引に慣れた投資家の期待の変化と、グローバルな市場アクセスへの強い要求が挙げられています。

なぜ今、取引時間延長なのか？「暗号資産」が変えた市場の常識

暗号資産市場からの圧力と投資家行動の変化

これまで株式市場は、取引所が開いている時間しか取引できないのが常識でした。しかし、暗号資産市場の登場がその前提を覆しました。24時間いつでも世界のどこからでも取引できる利便性は、特に若い世代の投資家にとって新たなスタンダードとなりつつあります。NasdaqにはCoinbase（COIN）やMicroStrategy（MSTR）といった暗号資産関連企業が多数上場しており、これらの銘柄の価格は時間外でも暗号資産価格に連動して大きく動くことがあります。Nasdaqは申請書類の中で、「デジタル資産市場への24時間アクセスに慣れた投資家からの注文フローを獲得するため」と明記しており、暗号資産市場との競争を明確に意識していることがうかがえます。

グローバル化の最終章：アジア市場の取り込み

今回の改革が目指すもう一つの大きな目標は、アジアを中心としたグローバル投資家の取り込みです。これまでは時差の問題で、アジアの投資家が米国市場の主要な取引時間に参加するのは困難でした。夜間セッションが新設されることで、彼らはリアルタイムで米国株を取引できるようになります。これは、米国市場への新たな資金流入を促し、市場全体の流動性を高める可能性があります。Nasdaqは、「アジアや他の海外の投資家からの関心が高まっている」と指摘しており、世界中の資本を惹きつけるための戦略的な一手と言えるでしょう。

PRISM Insight：投資戦略への3つの影響と備え

この変化は、すべての投資家にとって無視できない影響を及ぼします。PRISMでは、特に以下の3つの観点から、今後の投資戦略を見直す必要があると考えています。

1. ポートフォリオの「24時間リスク管理」が必須に

市場が23時間動くということは、企業決算や地政学的ニュースなどの重要イベントが、いつでも価格に影響を与える可能性があることを意味します。これまでのように「市場が閉まっている間は安心」という考えは通用しなくなります。投資家は、睡眠中にもポートフォリオが大きな変動にさらされるリスクを認識しなくてはなりません。
【実践的アドバイス】逆指値注文（ストップロスオーダー）をあらかじめ設定しておくなど、自動的なリスク管理手法の活用がこれまで以上に重要になります。また、時間外取引に対応した証券会社やツールの選択も、今後の必須条件となるでしょう。

2. 「グローバル・マクロ分析」の重要性が飛躍的に高まる

アジア市場の動向が、米国株の夜間セッションに直接的な影響を与えるようになります。例えば、アジアで発生した経済ニュースや市場のセンチメントが、ニューヨーク市場が開く前に株価を動かすといったシナリオが常態化するでしょう。これにより、特定の企業分析だけでなく、世界経済全体の動向を読み解くマクロ分析の価値が飛躍的に高まります。
【実践的アドバイス】アジア各国の経済指標や金融政策の動向にも注意を払い、自身のポートフォリオがグローバルなイベントに対してどのような影響を受けるかを常にシミュレーションしておくことが求められます。

3. アルゴリズム取引との新たな競争

24時間体制の市場は、人間よりも高速で情報を処理し、休みなく取引を続けられるアルゴリズム取引（HFTなど）にとって、非常に有利な環境です。個人投資家は、こうしたプロのプログラムと同じ土俵で競争することになります。特に、流動性が比較的低くなりがちな夜間セッションでは、アルゴリズムによる瞬間的な価格変動が起きやすくなる可能性があります。
【実践的アドバイス】短期的な価格変動に一喜一憂するのではなく、長期的な視点に立った投資戦略を堅持することが、個人投資家にとっての最善の防御策となるかもしれません。感情に左右されず、自らの投資ルールを徹底することが、これまで以上に重要です。

今後の展望：SECの判断と市場の反応

今回の計画が実現するには、まずSECの承認が必要です。規制当局が、市場の安定性や個人投資家保護の観点からどのような判断を下すかが最初の注目点となります。承認されれば、ニューヨーク証券取引所（NYSE）など他の取引所も追随する可能性が高く、株式市場の24時間化は業界全体のトレンドとなるでしょう。

この変化は、利便性の向上という大きなメリットをもたらす一方で、市場の複雑性とリスクを高める諸刃の剣でもあります。投資家は、この新しい市場環境に適応するための知識と戦略を、今から準備しておく必要があります。