泰國經濟成長放緩至2.4% 新政府面臨復甦挑戰

泰國2025年GDP成長率僅2.4%，落後馬來西亞和新加坡。阿努廷新政府如何重振經濟成為關鍵議題

當阿努廷·查倫威拉軍在2月8日選舉勝利後與支持者慶祝時，一個數字可能讓他的喜悦打了折扣：2.4%——這是泰國2025年的GDP成長率，不僅遠低於預期，更在東南亞主要經濟體中墊底。

東南亞經濟競賽中的落後者

數字不會說謊。泰國2.4%的成長率與鄰國形成鮮明對比：馬來西亞達到3.8%，新加坡為3.2%，就連長期被視為競爭對手的越南也有4.1%的亮眼表現。

觀光業的疲軟是主要拖累因素。2019年泰國迎接了3,980萬外國遊客，但2025年僅有2,850萬人次，觀光收入占GDP比重從疫情前的12%萎縮至8%。曼谷的購物中心和普吉島的海灘雖然重新熱鬧起來，但遠未恢復往日榮景。

製造業同樣面臨挑戰。全球半導體需求波動和中國經濟放緩的雙重打擊下，泰國出口下滑1.2%，電子產品出口更是重挫4.8%。這對以出口為導向的泰國經濟而言，無疑是沉重打擊。

阿努廷領導的自豪泰黨雖然在選舉中獲勝，但面對的經濟難題並非短期景氣循環那麼簡單。泰國正陷入「中等收入陷阱」的典型困境。

勞動生產力成長緩慢是核心問題。過去十年，泰國勞動生產力年均成長僅1.8%，遠低於越南的4.2%和印尼的3.1%。人口老化加劇了這一挑戰——2025年泰國生育率降至1.28，遠低於人口替代水準的2.1。

新政府提出4兆泰銖（約1,600億美元）的基礎建設投資計畫，但財政空間有限。政府債務已升至GDP的61.2%，較疫情前的41.8%大幅惡化。

對於在泰國有重大投資的華人企業而言，這波經濟放緩既是挑戰也是機遇。正大集團等泰國華人企業巨頭正面臨本土市場需求疲軟的壓力，但同時也在尋求向數位化和永續發展轉型的機會。

台灣的電子製造業者如富士康在泰國的生產基地也受到出口下滑影響，但泰國政府正積極推動的「泰國4.0」政策，為高科技產業提供了新的投資誘因。特別是在電動車和再生能源領域，政府提供的稅收優惠措施對華人投資者具有吸引力。

泰國經濟的疲軟對整個東南亞經濟圈產生漣漪效應。作為ASEAN第二大經濟體，泰國占區域內貿易的15%，其成長放緩直接影響鄰國的出口表現。

緬甸、寮國、柬埔寨等與泰國經濟聯繫密切的國家首當其衝。這些國家對泰國市場的依賴度較高，泰國經濟低迷可能進一步擴大區域內的發展差距。

相對而言，越南和印尼可能從中受益，因為部分原本流向泰國的投資和貿易可能轉向這些成長更為強勁的經濟體。