俄羅斯轉向中國市場　印度減購改寫石油貿易版圖

一個數字說明了全球能源版圖的微妙變化：印度對俄羅斯原油的月進口量，已從高峰期的2000萬桶降至目前的不足1500萬桶。

印度的「戰略調整」

貿易商透露，俄羅斯正考慮將更多烏拉爾原油出口轉向中國市場，以彌補印度需求的下滑。這一變化反映了制裁環境下能源貿易的複雜現實。

印度最初大量採購俄羅斯原油，主要是看中其相對中東原油每桶便宜5-8美元的價格優勢。然而，隨著國際壓力增加，以及俄油與其他產地原油價差縮小，印度開始重新平衡其能源進口組合。

印度煉油商表示，他們正在「優化供應鏈多元化」，實際上是在國際形象與經濟利益之間尋找平衡點。對於一個85%石油依賴進口的國家而言，這種調整需要極其謹慎。

中國的「機會主義」還是長期戰略？

中國對俄羅斯原油的需求持續穩定，2025年前11個月，中國從俄羅斯進口原油約1.07億噸，使俄羅斯穩居中國第二大石油供應國地位。

這種貿易關係的深化，對中國而言具有多重意義。首先是能源安全：分散化的供應來源有助於減少對中東地區的過度依賴。其次是經濟考量：即使考慮額外的運輸和金融成本，俄油仍具有一定價格優勢。

更重要的是地緣政治層面的考量。中俄能源合作的加深，實際上是兩國在西方制裁壓力下的「抱團取暖」，這種關係的戰略價值可能超越純粹的商業利益。

制裁效果的「邊際遞減」

西方制裁的初衷是削弱俄羅斯的戰爭能力，但現實情況顯示，制裁效果正在面臨「邊際遞減」的挑戰。

俄羅斯雖然失去了歐洲市場，但通過亞洲買家，特別是中國和印度，維持了相當規模的石油出口。2025年俄羅斯石油出口收入預計仍將達到1800億美元左右，雖然較制裁前下降約30%，但足以支撐其基本財政需求。

然而，俄羅斯也付出了代價。運輸成本上升、保險費用增加、結算方式複雜化，這些「隱性成本」正在蠶食其利潤空間。業內估計，這些額外成本可能占到每桶原油價格的10-15%。

亞洲能源格局的重塑

對於亞太地區而言，這種貿易路線的調整正在重塑區域能源格局。中國作為最大買家的地位進一步鞏固，這可能增強其在區域能源定價中的話語權。

同時，東南亞國家也在觀察這一變化。一些國家開始考慮是否要在俄羅斯原油貿易中尋找自己的位置，特別是在煉油和轉運環節。

對台灣而言，這種變化意味著區域能源供應鏈的進一步複雜化。雖然台灣並未直接參與俄油貿易，但區域能源價格波動和供應路線變化，仍會對台灣的能源成本產生間接影響。