AI生產力賭局：沃什的樂觀主義會重演網路泡沫嗎？

2兆美元。這是全球企業預計在未來五年投入AI技術的資金規模。基於這個數字，川普政府聯準會主席熱門候選人凱文沃什提出了一個大膽論點：「如果AI真能大幅提升生產力，聯準會就能採取更寬鬆的貨幣政策。」

格林斯潘的影子再現

沃什的邏輯讓人想起1990年代末的艾倫格林斯潘。當時這位聯準會主席以「資訊科技革命將提升生產力」為由，維持低利率政策，最終催生了網路泡沫。

如今的情況似曾相識。微軟、輝達、亞馬遜等AI相關企業股價自2023年以來飆升300%以上。企業AI投資已達年均2000億美元，預計五年內將突破1兆美元。

沃什聲稱「AI導入可使勞動生產力年增2-3%」。若此預測成真，經濟成長將不再伴隨通膨壓力，聯準會便可採取更積極的寬鬆政策。這個邏輯聽起來完美，但現實真是如此嗎？

華人企業的機遇與挑戰

對台積電、鴻海、聯發科等華人科技企業而言，這波「AI生產力革命」帶來複雜影響。

台積電受惠於AI晶片需求激增，2024年營收成長24%，創歷史新高。鴻海也透過AI應用將製造效率提升35%。然而，美國寬鬆貨幣政策可能推升資產泡沫，增加市場波動風險。

更重要的是地緣政治考量。美國若以AI生產力為由維持低利率，將進一步拉大與中國大陸的科技差距。這對仰賴兩岸市場的台灣企業來說，是機會也是挑戰。

聯發科執行長蔡力行表示：「AI確實提升了我們的研發效率，但技術紅利需要時間才能完全顯現。」這句話道出了關鍵問題：AI的生產力提升是否如沃什預期般迅速且持續？

生產力神話的現實檢驗

數據顯示，現實可能沒那麼樂觀。麥肯錫調查發現，65%導入AI的企業「未達到預期的生產力提升效果」。史丹佛大學的艾瑞克布林約夫森教授指出：「新技術對生產力的影響通常有5-10年的時間落差。」

歷史經驗更值得深思。1990年代的網路革命確實最終提升了生產力，但過程充滿波折。當時過度樂觀的預期催生了泡沫，破滅時的代價慘重。那斯達克指數從2000年高點暴跌78%，數百萬投資者損失慘重。

哈佛大學的勞倫斯薩默斯前財長警告：「在生產力提升證據不足的情況下就放寬貨幣政策，是極度危險的做法。」他的擔憂不無道理。

亞洲視角的冷靜思考

從亞洲角度看，沃什的AI樂觀主義值得謹慎對待。日本在1980年代末也曾因技術進步預期而維持寬鬆政策，結果是「失落的三十年」。

新加坡金融管理局總裁孟文能最近表示：「AI的確有潛力，但我們不應重蹈覆轍，讓技術樂觀主義掩蓋金融風險。」這種謹慎態度反映了亞洲央行對美國貨幣政策的擔憂。

對華人投資者而言，關鍵在於區分真正的技術進步與市場炒作。台灣大學經濟學教授林向愷認為：「AI生產力提升是長期趨勢，但短期內被過度高估。投資者應保持理性。」