JP모건의 암호화폐 시장 진출설: 코인베이스와 경쟁사에겐 호재일까?

월가의 거인이 움직이자 암호화폐 시장이 술렁이고 있습니다. 세계 최대 투자은행 JP모건(JPM)이 기관 투자자 대상 암호화폐 거래 서비스를 검토 중이라는 소식이 전해지면서, 기존 암호화폐 기업들의 미래에 대한 갑론을박이 뜨겁습니다. 하지만 예상과 달리, 이번 움직임이 코인베이스(COIN), 불리시(BLSH) 같은 경쟁사들에게 오히려 기회가 될 수 있다는 분석이 나오고 있습니다.

월가의 참전, 시장의 판을 키운다

전문가들은 JP모건의 시장 진입이 암호화폐의 '정당성'을 한 단계 끌어올릴 것으로 보고 있습니다. 클리어스트리트(ClearStreet)의 애널리스트 오웬 라우는 "JP모건이 기관 고객에게 암호화폐 거래를 제공한다면 이는 시장에 매우 긍정적인 신호"라며 "암호화폐를 더욱 합법화하고 유통 채널을 늘리는 계기가 될 것"이라고 분석했습니다. 그는 이러한 '도미노 효과'가 다른 은행들로 확산될 것이며, 이 과정에서 기관 주문을 집계하고 체결하는 코인베이스나 불리시가 수혜를 입을 수 있다고 덧붙였습니다.

라우의 설명에 따르면, JP모건은 직접 거래소를 운영하기보다 브로커 역할을 수행하며 실제 주문 체결은 기존 플랫폼에 맡길 가능성이 높습니다. 이는 이미 기관 등급의 암호화폐 거래 인프라를 갖춘 코인베이스 프라임이나 불리시 같은 기업들에게 새로운 사업 기회를 의미합니다.

수수료 경쟁 심화, 피할 수 없는 과제

물론 장밋빛 전망만 있는 것은 아닙니다. 컴퍼스 포인트(Compass Point)의 에드 엥겔은 보고서를 통해 월스트리트의 참여가 전체 시장 규모를 키우는 동시에 경쟁을 심화시킬 것이라고 지적했습니다. 그는 "기관 참여가 늘어나면 현물 및 파생상품 거래량이 증가하고 대출, 커스터디 서비스 수요도 늘어날 것"이라면서도 "단순 현물 거래 같은 기본 서비스의 수수료는 하락 압력을 받을 것"이라고 내다봤습니다.

이러한 환경은 각 기업의 전략에 따라 희비를 가를 수 있습니다. 엥겔은 자기자본거래와 파생상품, 고도화된 프라임 브로커리지 서비스에 집중하는 갤럭시 디지털(GLXY)이 주요 수혜자가 될 것으로 예상했습니다. 반면, 거래 수수료 의존도가 높은 코인베이스와 서클(CRCL)은 마진 압박에 직면할 위험이 있다고 분석했습니다.