阿波羅CEO：日本市場比倫敦更有活力，私募信貸業務將擴張

管理47兆日圓資產的阿波羅全球管理公司執行長馬克·羅文表示，日本市場比倫敦「更有活力」。這家美國投資巨頭計劃擴大在日本的私募信貸業務，反映出亞洲第二大經濟體正在擁抱這種另類融資模式。

日本企業融資思維的轉變

私募信貸是指由投資公司直接向企業放貸，繞過傳統銀行體系。在歐美市場已相當成熟，但日本企業長期依賴銀行融資。羅文指出，「日本企業對私募信貸的看法正在改變」，這標誌著一個重要的轉捩點。

這種轉變並非偶然。日本企業面臨數位轉型、海外擴張、世代交替等挑戰，需要更靈活的資金解決方案。傳統銀行融資雖然成本較低，但審批程序冗長，難以滿足快速變化的商業需求。

野村證券投資150億日圓於美國私募信貸基金，黑石集團積極尋求與日本壽險公司合作，顯示這個市場正快速升溫。連住友商事集團以7400億日圓收購美國航空租賃公司等大型交易，也開始採用多元化融資結構。

「崛起中」市場的深層邏輯

羅文為何稱日本為「崛起中」市場？首先，監管環境正在改善。日本金融廳推動另類投資發展，鼓勵養老基金和保險公司擴大投資範圍，為私募信貸提供了更多資金來源。

其次，日本企業文化正在轉變。過去保守的財務策略逐漸讓位於更積極的成長投資。特別是中小企業，對快速決策和彈性融資條件的需求日益強烈。

第三，全球化競爭加劇。日本企業需要更多資本進行海外併購、技術升級和市場擴張。傳統銀行融資已無法完全滿足這些複雜需求。

亞洲金融生態的重新洗牌

私募信貸在日本的興起，對整個亞洲金融生態系統具有深遠影響。這不僅改變了企業融資結構，也重塑了金融機構的競爭格局。

對華人世界而言，日本的經驗具有重要參考價值。台灣、香港、新加坡等市場同樣面臨傳統銀行體系的局限性。日本企業如何平衡成本與靈活性，如何管理新型融資風險，都值得密切觀察。

然而，挑戰也不容忽視。私募信貸成本通常高於銀行貸款，可能增加企業財務負擔。在經濟下行週期，私募投資者的行為模式與銀行不同，可能對企業經營產生意想不到的影響。

宏利人壽日本分公司CEO提到的「最嚴峻挑戰」——財富累積問題，也可能因為新的融資選擇而出現轉機。但這同時意味著投資者需要更高的金融素養來應對複雜的市場環境。