川普推出藥價折扣網站日本藥企股價重挫

川普政府宣布推出藥價折扣網站，允許美國民眾從鄰國購買便宜藥物，日本製藥股集體暴跌，分析對全球製藥業的衝擊

一個網站，讓日本製藥業市值在一天內蒸發3兆日圓。

2月6日東京股市開盤，製藥類股全面重挫。武田製藥暴跌8.2%，第一三共下滑6.7%，衛采和中外製藥也難逃賣壓。這一切，都源於川普前一日宣布的一項看似簡單的政策。

川普的藥價革命

2月5日，川普總統正式發布一個新的網站平台，允許美國民眾從加拿大和墨西哥等鄰國購買處方藥。這不是空談——該網站將提供具體的購買管道和價格比較功能。

數據顯示，同一款藥物在美國的售價通常比其他已開發國家高出2-3倍。以治療糖尿病的胰島素為例，在美國每月費用可達300美元，而在加拿大僅需100美元左右。

「這不只是政策宣示，而是對現有藥價體系的直接挑戰」，野村證券分析師指出。對於高度依賴美國市場的日本藥企而言，這意味著核心獲利來源面臨威脅。

日本大型製藥公司普遍存在「美國依賴症」。武田製藥在2019年收購夏爾製藥後，美國市場營收占比超過50%。第一三共、衛采等企業也有30-40%的收入來自美國。

這種依賴並非偶然。美國市場不僅規模龐大，更重要的是其高價格和高毛利特性。一款在美國售價1000美元的藥物，在歐洲可能只賣400美元，在亞洲新興市場更可能低至200美元。

如今，川普的政策直接威脅這種「地理套利」模式。如果美國消費者能輕鬆從鄰國購買便宜藥物，製藥公司在美國的定價權將大幅削弱。

這波衝擊不限於日本企業。歐洲的諾華、羅氏，以及美國本土的輝瑞、默沙東等巨頭同樣面臨壓力。2月5日當天，全球製藥股指數下跌4.3%。

更深層的問題在於，這可能引發藥價競爭的全球化。如果美國開了先例，其他國家是否會跟進？歐盟、日本等市場會否也允許民眾跨境購藥？

「我們可能正在見證製藥業商業模式的根本性轉變」，高盛製藥業分析師表示。「從地理分割定價走向全球統一定價，這對整個產業都是巨大挑戰。」

製藥企業的高價策略並非純粹的暴利。開發一款新藥平均需要10-15年時間和數十億美元投資，成功率僅約10%。美國市場的高利潤，在很大程度上支撐著全球的藥物研發。

如果美國市場利潤大幅下降，會否影響未來的創新投資？這是一個複雜的平衡問題：短期內消費者受益於更低藥價，但長期可能面臨新藥開發放緩的風險。

對亞洲製藥市場而言，川普政策可能帶來意外機會。如果美國藥價下降，亞洲企業的學名藥和生物相似藥競爭優勢可能更加突出。

台灣的台康生技、中國的藥明康德等企業，可能受益於全球製藥供應鏈的重新配置。當價格成為更重要的競爭因素時，亞洲的成本優勢將更加明顯。