日本縮短2026年度國債發行年限：需求疲軟與利率攀升引發償債憂慮
日本財務省宣布將在2026財政年度縮短國債發行期限，減少超長期債券比例。面對10年期收益率創1999年以來新高的2.1%，政府此舉旨在應對需求疲軟，但引發了未來利率進一步上升時償債負擔加重的疑慮。
日本政府的債務管理策略正迎來重大轉折。根據財務省週五發布的計畫，政府將在2026財政年度減少超長期債券的發行量。此舉反映出市場需求疲軟，且在利率走高的背景下，決策者正試圖緩解迫在眉睫的利息成本壓力。
收益率創歷史新高 需求面臨挑戰
受政府擴大支出計畫引發的增發擔憂影響，日本長期國債收益率近期持續攀升。據《日經新聞》報導，10年期日本國債收益率已觸及2.1%，創下自1999年以來的新高。市場對長期債券的胃納量大幅萎縮，迫使官方不得不調整發行結構。
投資風險警示：隨着利率上升，現有債券的市場價值將會下降。日本政府縮短債務期限雖可暫緩高利率鎖定，但卻增加了未來再融資的成本不確定性。
縮短年限的雙面刃
將發行重點轉向中短期債券，雖然在短期內能靈活應對市場變動，但若利率持續走高，日本將面臨更頻繁的債務滾動壓力。部分市場分析師指出，日本銀行的貨幣政策走向應成為國債計畫的核心考慮因素。如果基準收益率進一步攀升至2.5%，日本的借貸成本可能面臨翻倍風險。
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