日本首相高市早苗力推日圓貶值政策，稱外匯儲備「滿溢」

當全球投資者還在猜測日本央行下一步動向時，日本首相高市早苗已經在選舉造勢中公開為日圓貶值政策背書。她在1月31日川崎的競選活動中表示，政府管理外匯儲備的特別帳戶正「滿溢」，暗示弱勢日圓帶來的意外收穫。

數字背後的政治算計

日本的外匯儲備規模約1.3兆美元，位居全球第二。當日圓貶值時，這些以美元計價的資產在日圓換算下價值上升，為政府創造了帳面收益。高市早苗巧妙地將這一技術性收益包裝成政策成功的證據。

這種論述策略並非偶然。在即將到來的眾議院選舉中，經濟政策將是關鍵議題。相比於複雜的通膨數據或就業統計，「外匯儲備滿溢」這樣的表述更容易讓選民理解並產生正面印象。

亞洲區域的連鎖反應

日本的貨幣政策選擇對整個亞洲都有深遠影響。南韓和台灣等出口導向經濟體面臨競爭壓力，可能被迫調整自身的匯率政策。中國雖然經濟體量龐大，但在高端製造業領域與日本的競爭中也感受到日圓貶值的壓力。

更值得關注的是，這種政策可能引發區域性的「競爭性貶值」。如果各國都試圖通過弱勢貨幣來刺激出口，最終可能導致貿易摩擦加劇，損害整個區域的經濟穩定。

投資者的兩難選擇

對全球投資者而言，日本的政策信號複雜且矛盾。一方面，日圓貶值提升了日本出口企業的吸引力，豐田汽車、索尼等巨頭的海外收益在日圓換算下大幅增長。另一方面，持續的貨幣寬鬆政策可能推高通膨，侵蝕實質收益。

美國財政部對日本匯率政策的態度也值得密切關注。雖然目前尚未採取直接干預措施，但如果日圓貶值幅度過大，可能引發貿易政策層面的反制。