日本GDP年增率僅0.2%，股市熱潮與實體經濟冷暖不均

日本2025年第四季GDP年增率僅0.2%，遠低於預期，但股市依然強勁。這種分歧反映了什麼樣的經濟現實？

東京超市裡，一位主婦推著裝滿食品雜貨的購物車，面對持續上漲的物價，不得不精打細算。這個場景或許正是當前日本經濟的真實寫照——數據與民眾感受之間存在著微妙的落差。

遠低於預期的增長表現

日本內閣府16日公佈的2025年第四季（10-12月）實質GDP初值顯示，季增0.1%，年化增長率僅為0.2%，大幅低於市場預期。這個數字讓經濟分析師們感到意外，也凸顯了日本經濟復甦步調的緩慢。

儘管日本央行維持寬鬆貨幣政策，政府也推出各項經濟刺激措施，但實體經濟的表現依然疲軟。這種情況在全球經濟復甦的背景下，顯得格外引人注目。

更耐人尋味的是，在經濟增長乏力的同時，日本股市卻表現強勁。日經指數持續在高位運行，投資者情緒依然樂觀。這種股市熱潮與實體經濟低迷的對比，形成了一個值得深思的現象。

這種分歧的根源在於企業獲利與家庭收入的不同軌跡。大型跨國企業透過海外業務和效率提升維持獲利，而一般家庭卻因通脹壓力而被迫緊縮消費。

個人消費疲軟是這次GDP增長低迷的主要原因。持續的通脹侵蝕了消費者的購買力，即使名目薪資有所上升，實質薪資的改善仍然有限。

對於華人投資者而言，這個現象值得關注。豐田、索尼等出口導向企業受惠於日圓疲軟，但內需相關產業和中小企業則面臨更大挑戰。這種兩極化發展模式，與中國大陸的經濟結構調整有著相似之處。

高市總理推動的薪資上調政策和育兒支援措施，其效果要在實體經濟中顯現還需要時間。同時，人口老化和勞動力短缺的結構性問題，也限制了經濟增長的潛力。

從亞洲區域經濟的角度來看，日本的經驗對其他面臨類似挑戰的經濟體具有參考價值。如何在維持金融市場信心的同時，真正改善民眾生活水準，是一個共同的課題。