高市首相承認國內投資「嚴重不足」，政府將主導大規模戰略投資

「嚴重不足」——日本首相高市早苗在2月20日的施政演說中，用這四個字形容日本的國內投資現狀。她直言不諱地承認，相較於其他主要先進經濟體，投資不足正拖累日本的潛在成長率，並承諾將採取「徹底且決定性的措施」，透過政府主導的大規模長期戰略投資來扭轉局面。

數字揭露的投資困境

高市的危機感並非空穴來風。根據OECD數據，日本2023年的總固定資本形成占GDP比重為23.4%，低於德國的25.1%和美國的24.8%。更令人擔憂的是，日本企業自1990年代以來持續累積內部保留，卻對新投資態度保守。

日本銀行的企業短期經濟觀測調查顯示，大型製造業企業的設備投資計畫僅年增2.1%，遠低於中國的8.3%和南韓的5.7%。這種投資停滯將日本潛在成長率壓低至0.5-0.7%的水準，形成惡性循環。

政府投資的新思維

高市提出的「大規模長期戰略投資」意味著日本將告別傳統的單年度預算思維。政府內部消息指出，計畫在半導體、再生能源、量子運算等戰略領域進行5-10年的持續投資。

最受矚目的是半導體戰略的擴大。繼台積電熊本廠成功落地後，日本政府正考慮設立4兆日圓規模的半導體數位產業戰略基金。這項政策已獲得索尼、豐田、NTT等日本企業響應，紛紛提前投資計畫。

地緣政治重塑投資版圖

值得注意的是，高市在演說中提及與「巨大鄰國」（暗指中國）關係惡化的現實。這一表態直接影響了日本的投資戰略方向。經濟產業省正推動供應鏈「友好國轉移」，加強對東南亞和印度的投資支援。

日本貿易振興機構調查顯示，67%的日本企業因「中國風險」而考慮投資地點多元化。這種地緣政治變化可能成為國內投資回流的推力。松下、村田製作所等企業已宣布將部分中國產能遷回日本。

政策雄心與現實挑戰

然而，政府的積極態度與企業的謹慎現實之間存在落差。經團聯調查顯示，企業抑制投資的主因包括「未來需求不透明」（78%）和「勞動力短缺」（65%）。人口老化導致的市場萎縮擔憂，以及人力不足對投資效益的質疑，都在冷卻企業投資意願。

瑞穗綜合研究所經濟學家指出：「光靠政府投資有其極限，必須透過稅制優惠和法規鬆綁，從根本刺激民間投資意願。」相較之下，新加坡和愛爾蘭透過策略性降低企業稅率成功吸引外資，值得日本參考。

亞洲投資競爭的新格局

從區域競爭角度看，日本的投資政策轉向正值亞洲投資版圖重塑的關鍵時刻。中國持續推進「新基建」，南韓發布「K-半導體帶」計畫，台灣則以半導體優勢吸引國際投資。日本能否在這場投資競賽中重新找回優勢，關鍵在於政策執行力和民間響應度。

特別值得關注的是，隨著美中科技戰持續升溫，日本作為美國盟友的地位可能帶來「友岸外包」（friend-shoring）的投資機會。美國企業正尋求中國以外的高技術製造基地，這為日本提供了重新定位的契機。