比特幣挖礦股飆漲23%，AI轉型與冬季風暴成推手

美國上市比特幣挖礦企業市值1月增加110億美元。冬季風暴降低網路競爭，AI領域轉型期待也推升股價。

600億美元。這是1月底美國上市14家比特幣挖礦企業的總市值。短短一個月內暴漲23%，憑空創造了110億美元的新價值。

摩根大通2月4日發布的報告顯示，這波漲勢遠超標普500的1%漲幅。更有趣的是，儘管比特幣價格本身下跌了4%，挖礦企業股價卻大幅上揚。

冬季風暴的意外助力

1月股價飆漲的推手之一，竟然是襲擊美國的冬季風暴。惡劣天氣迫使許多挖礦設施停止運作，使得整體網路算力（哈希率）較前月下降6%，降至981艾哈希/秒。

期間一度跌至700艾哈希/秒的低點，挖礦難度也比12月下降5%。對挖礦企業而言，這意味著競爭緩解。摩根大通分析指出，挖礦企業每日收益達到每艾哈希42,350美元，略高於12月水準。

更值得關注的是毛利潤的改善。隨著網路效率提升，毛利潤大增24%，達到每艾哈希約21,200美元。

另一個關鍵因素是挖礦企業向AI領域轉型的期待。Riot Platforms與AMD在其700兆瓦級洛克代爾設施簽署HPC（高性能運算）合約的消息，為整個行業注入樂觀情緒。

2024年減半事件後，比特幣挖礦利潤率跌至歷史低點。面對嚴峻現實，許多挖礦企業開始將電力密集型挖礦場轉型為AI就緒的數據中心，尋求更穩定的長期收益。

重新定位為數位基礎設施提供商，不僅是生存策略，更是順應AI需求爆發時代潮流的戰略轉型。

然而，摩根大通分析師對股價過熱發出警告。挖礦股在年底時的交易價格約為4年區塊獎勵機會的150%，是2022年以來平均水準的約3倍。

比特幣價格與挖礦企業股價評估間的差距擴大，將成為投資者的重要判斷依據。IREN上漲42%，而Cango卻下跌18%，企業間表現分化明顯。

對華人投資者而言，這波動向不僅是海外股票的投資機會。從台積電的AI晶片製造到騰訊的雲端AI服務，華人科技企業同樣面臨技術轉型的挑戰與機遇。