高盛警告：若荷莫茲海峽持續受阻，油價恐飆破百美元

高盛投資銀行警告，若荷莫茲海峽石油運輸無法恢復正常，國際油價可能突破每桶100美元。分析對全球經濟與亞洲市場的衝擊。

一個寬度僅34公里的海峽，卻掌握著全球經濟的脈搏。荷莫茲海峽每日運輸約2100萬桶石油，占全球海運石油貿易的三分之一。如今，這條能源生命線正面臨前所未有的威脅。

高盛投資銀行最新發布警告：若荷莫茲海峽的石油運輸無法恢復正常，國際油價可能飆升至每桶100美元以上。相較目前70美元左右的價位，這意味著超過40%的驚人漲幅。

地緣風險重新定義能源格局

中東局勢的持續緊張，讓全球能源市場如履薄冰。荷莫茲海峽是沙烏地阿拉伯、伊朗、阿聯酋、科威特等產油大國的出口咽喉，任何風吹草動都會引發連鎖反應。

高盛分析師指出：「地緣政治緊張局勢下，供應中斷的風險溢價正逐步反映在油價中。」歷史經驗顯示，1980年代兩伊戰爭期間，油價曾在短時間內飆升150%以上。

期貨市場已經嗅到危險氣息。6個月期石油合約價格持續高於即期價格，形成「正價差」結構，反映市場對未來供應的深度擔憂。避險基金與主權財富基金紛紛建立石油多頭部位，推高了市場的投機氛圍。

對高度依賴石油進口的亞洲經濟體而言，這項警告格外刺耳。中國、日本、韓國、印度等國的石油進口有60-90%來自中東地區，荷莫茲海峽的任何動盪都將直接衝擊這些國家的經濟命脈。

以台灣為例，石油進口依賴度高達99%，其中約70%來自中東。若油價突破100美元，台灣的通膨壓力將進一步加劇，台積電等高耗能產業的生產成本也將大幅攀升。

新加坡作為亞洲石油交易與煉製中心，反而可能從價格波動中獲益。殼牌和埃克森美孚在當地的煉油廠產能利用率已接近滿載，煉油利差擴大將帶來豐厚利潤。

這場潛在的能源危機，正在重塑全球石油供應鏈。中國已加速推動與俄羅斯、委內瑞拉的能源合作，透過陸上管道減少對海運石油的依賴。印度則積極開發與伊朗的恰巴哈爾港項目，尋求繞過荷莫茲海峽的替代路線。

美國頁岩油產業迎來新契機。埃克森美孚、雪佛龍等石油巨頭正重新評估在德州和北達科他州的投資計畫。若中東供應真的出現長期中斷，美國有望重新成為全球石油市場的主導力量。

沙烏地阿美也在積極應對，計畫透過紅海沿岸的管道系統，將部分石油出口繞過荷莫茲海峽。但這些替代方案的運輸成本明顯較高，最終仍將轉嫁給消費者。

諷刺的是，石油危機可能成為綠色能源轉型的最佳催化劑。中國的太陽能與風電產業已準備好承接更多投資，比亞迪等電動車製造商也將受益於燃油車使用成本的上升。

歐洲各國政府正重新審視能源政策，德國甚至考慮延後核電廠的除役計畫。對挪威等擁有豐富再生能源的國家而言，這是千載難逢的出口機會。