比特幣對黃金六個月跌勢，重現2019年週期模式

連續六個月，比特幣對黃金的表現持續疲軟，這個模式與2019-2020年的情況驚人相似。投資者正在重新思考什麼才是真正的「避險資產」。

比特幣對黃金比率本月下跌23%，目前維持在16.3。這意味著用1枚比特幣能買到的黃金數量大幅減少。儘管比特幣被冠以「數位黃金」之名，投資者在經濟與地緣政治動盪中，仍選擇傳統避險資產黃金。

歷史重演？2019年模式的啟示

當前的六個月跌勢與2019年8月至2020年1月的模式高度吻合。有趣的是，在那輪下跌結束後，比特幣在接下來的五個月中大幅跑贏黃金。

週五比率反彈4%，從週四的低點15.5回升，顯示可能的築底跡象。這次反彈恰逢全球市場拋售，風險資產普遍下跌。比特幣目前在82,000美元附近徘徊，自UTC午夜以來僅下跌2%左右。相比之下，黃金跌幅超過8%，白銀更是重挫約16%。

亞洲投資者的避險邏輯

從2024年底的高點算起，比特幣對黃金比率已下跌約60%，使比特幣相對黃金處於技術性熊市約14個月。

對華人投資者而言，這個現象特別值得關注。亞洲傳統上對黃金有著深厚的投資文化，特別是在通脹壓力和貨幣政策不確定性增加的環境下。比特幣能否真正成為「數位黃金」，正面臨關鍵考驗。

在香港和新加坡等金融中心，機構投資者對比特幣ETF的需求依然強勁，但散戶投資者似乎更傾向於傳統避險資產。這種分歧反映了市場對比特幣角色定位的根本性分歧。

築底信號還是黃金調整？

關鍵在於，比率築底並不必然意味著比特幣走強，而可能只是反映黃金下跌速度超過比特幣。

加密貨幣市場出現18億美元清算，槓桿平倉加速進行。投資者正在重新評估風險資產配置，但「避險」的定義本身可能正在發生變化。美聯儲政策預期、地緣政治緊張局勢以及全球流動性環境的變化，都在影響資金流向。