Figma財報引爆15%漲幅背後：AI軟體戰爭的勝負手已出現

週三盤後，Figma股價一度狂飆15%，隨後漲幅收斂。這家設計軟體巨頭交出超預期財報，但投資人的興奮情緒並未持續太久。這波股價震盪反映的，正是整個軟體業在AI時代面臨的生存焦慮。

亮眼數字掩蓋不了的隱憂

Figma第四季營收年增40%至3.038億美元，第一季營收預測3.15至3.17億美元，遠超分析師預期的2.92億美元。從成長數字看，這家公司依然強勁。

但魔鬼藏在細節裡。淨虧損擴大至2.266億美元（每股虧損44美分），去年同期還有3310萬美元淨利。雖然管理層將此歸因於成長投資，但投資人顯然不買帳。

更大的背景是，軟體股今年來表現慘澹。軟體類ETF年初至今跌幅超過20%，反映市場對AI可能「顛覆」傳統軟體公司的深層擔憂。

AI威脅論的真相

這種擔憂並非空穴來風。當ChatGPT、Claude等生成式AI能夠自動產生程式碼、設計圖案時，傳統軟體工具還有存在必要嗎？投資人正在重新評估軟體公司的價值。

美國銀行分析師指出，儘管Figma的成長動能依然強勁，但「在應用程式普遍看空的情緒下，股價可能持續承壓，直到公司揭露具體的AI營收貢獻」。

Figma CEO迪倫·菲爾德對此有不同看法：「軟體不會消失，反而會比以往任何時候都更多。」他承認市場競爭加劇，但強調AI將創造更多機會而非威脅。

華人科技圈的機會與挑戰

對華人世界而言，Figma的發展軌跡具有特殊意義。在台灣，從聯發科到廣達，許多科技公司都依賴Figma進行產品設計。香港的金融科技公司、新加坡的電商平台，同樣離不開這類設計工具。

特別值得關注的是，Figma週二宣布與Anthropic合作，這家AI新創的技術實力備受推崇。相比之下，中國大陸的設計工具市場主要由本土公司主導，如藍湖、墨刀等，它們如何因應AI浪潮將是關鍵看點。

摩根士丹利分析師認為，Figma「不是面臨顛覆風險的公司，而是AI創新週期的強力參與者」。他們指出，AI功能使用量增加、與AI公司的合作擴大，以及具競爭力的營收模式，都支撐這一判斷。

亞洲市場的差異化競爭

在亞洲市場，Figma面臨的挑戰更為複雜。除了技術競爭，還有地緣政治因素。美中科技競爭加劇，讓許多亞洲公司在選擇軟體工具時更加謹慎。

台灣的半導體設計公司、韓國的遊戲開發商、日本的汽車製造商，都在思考同一個問題：如何在AI時代保持設計創新的主導權？Figma的AI整合策略，或許提供了一個範本。