聯準會面臨史上最嚴峻考驗，獨立性或因此更加鞏固

川普總統對聯準會主席鮑威爾的攻擊已持續近一年，本月司法部更對鮑威爾展開刑事調查，創下前所未有的先例。

美國聯邦準備理事會過去確實面臨過政治壓力。1950年代杜魯門總統為籌措韓戰資金要求維持低利率，1964年詹森總統甚至在德州農場對時任主席威廉·馬丁施加肢體壓力，要求配合越戰融資需求。但如今的激烈對抗程度史無前例。

最高法院判決成關鍵

川普試圖解職聯準會理事麗莎·庫克，並指示司法部對鮑威爾展開調查。然而，這場危機可能反而強化聯準會的獨立性。

最高法院正審理庫克理事解職案，兩小時的口頭辯論顯示，法官傾向於為解職聯準會官員設定高門檻。這項判決實際上可能讓央行「川普防護化」，在利率調整上免受政治干預。

前聯準會史學家、現加州大學爾灣分校教授蓋瑞·理查森表示：「口頭辯論顯示最高法院傾向支持聯準會獨立性。他們可能做出大幅強化聯準會獨立性、保護聯準會免受川普攻擊的判決。」

下週FOMC會議萬眾矚目

聯準會聯邦公開市場委員會將於下週舉行今年首次利率決策會議。在連續三次降息後，市場普遍預期本次會議將暫停降息。

刑事調查公布後，約翰·威廉斯紐約聯準會總裁、尼爾·卡什卡利明尼亞波利斯聯準會總裁、安娜·鮑爾森費城聯準會總裁三人相繼表態支持鮑威爾。

布魯金斯學會大衛·韋塞爾指出：「這裡會出現團結領導者的現象。無論對利率持何種觀點，聯準會多數人對維護央行獨立性和捍衛制度都有強烈信念。」

華人世界的連鎖反應

聯準會獨立性危機對華人經濟圈影響深遠。美國利率政策的不確定性將透過匯率波動，直接衝擊台灣科技業、香港金融業，以及東南亞華人企業的營運成本。

特別是台積電等在美國設廠的台企，面臨更複雜的融資環境。新加坡、香港等金融中心的美元資金成本也將受到影響，進而改變亞洲資本市場的流動性格局。

前所未有的制度對決

鮑威爾任期將在四個月後結束，川普已公布四名接任候選人：凱文·哈塞特白宮經濟顧問、凱文·沃什前聯準會理事、克里斯多福·沃勒現任聯準會理事，以及瑞克·里德貝萊德高管。

康乃爾大學萊恩·查魯爾教授坦言：「追蹤聯準會以來，從未見過如此情況。這完全是未知領域。無論FOMC委員多麼專業和敬業，這對貨幣政策都不是好事，讓一切變得更加困難。」

鮑威爾本月在紐約經濟俱樂部演講中明確表態：「我們絕不會受到任何政治壓力影響。我們的獨立性受到法律保障。」他還主動聯繫三名共和黨參議員尋求支持，包括過去同樣批評聯準會動作太慢的凱文·克拉默。