萬科集團 債務重組 2026 定調：匯豐指其為「技術性違約」，市場波及風險或低於預期
2026年1月，萬科集團（Vanke）因債務重組被標普下調評等至SD。匯豐分析指其為技術性違約，風險傳導有限。深入了解萬科最新債務動態與投資風險。
曾經在中國房地產危機中獨善其身的優等生如今陷入泥淖。萬科集團近期傳出債務重組消息，雖然評級機構動作頻頻，但匯豐銀行在最新報告中指出，該公司的困境應視為「一次性技術違約」，預計不會引發廣泛的連鎖反應。
萬科集團 債務重組 2026：信用評等下調的背後
根據路透社報導，標普全球評級（S&P）已將萬科的長期發行人信貸評等從「CCC-」下調至「SD」（選擇性違約）。此舉主因是萬科的兩筆關鍵中期票據已進入寬限期，儘管該公司目前尚未在國內債券市場發生實質性違約。
| 機構 | 評級變動 | 核心觀點 |
|---|---|---|
| 標普 (S&P) | CCC- → SD | 中期票據進入寬限期 |
| 匯豐 (HSBC) | 維持觀察 | 技術性違約，傳染風險有限 |
債務壓力下的市場穩定性分析
儘管面臨債務重組的壓力，市場對萬科的看法呈現兩極。支持者認為萬科擁有較強的政府背書，且目前問題集中在技術性流動性安排；反對者則憂心萬科若最終失守，將對中國房地產市場信心造成致命打擊。目前，萬科正積極尋求展期，以時間換取生存空間。
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