美元再遭拋售，投資者重新評估川普政策與地緣風險

從1美元兌155日圓跌至150日圓區間，美元在短短數週內的急速下滑，反映出投資者對川普政策的重新評估，以及不斷升溫的地緣政治風險。

政策蜜月期的終結

川普就職以來，市場對其減稅與去監管政策抱持高度期待，推動美元走強。然而，隨著具體政策執行細節的模糊不清，投資者開始冷靜思考政策承諾與實際執行力之間的落差。

最受關注的是貿易政策走向。對中國商品加徵25%關稅的威脅，雖然短期內被視為美元利多，但長期經濟成長的疑慮也同步浮現。高盛分析師指出：「政策宣示與經濟實效之間往往存在巨大鴻溝。」

貿易戰的重啟可能導致全球供應鏈重組，而美國企業也將面臨成本上升的壓力，這些因素都讓投資者重新思考美元的長期前景。

地緣政治風險重燃

烏克蘭戰事陷入膠著，中東局勢持續緊張，多重地緣政治風險讓全球投資者神經緊繃。雖然美元的避險地位依然穩固，但在風險情緒惡化時，其他主要貨幣也開始受到青睞。

日圓對美元上漲3%，歐元漲幅達2.5%，人民幣也出現反彈跡象。這不僅是美元走弱，更反映出全球資金流向的結構性變化。

亞洲市場的機會與挑戰

美元走弱為亞洲新興市場帶來喘息空間。台灣出口企業可能因新台幣相對走強而面臨競爭力挑戰，但進口成本的下降將有助於通膨壓力的緩解。

香港作為國際金融中心，美元流動性的變化將直接影響其資本市場表現。新加坡等金融樞紐也在密切關注美元政策對區域資金流向的影響。

對於東南亞國家而言，美元走弱意味著外債負擔的減輕，但也可能影響其出口商品的競爭力，形成複雜的經濟平衡。

央行政策的新博弈

聯準會的降息預期與歐洲央行、日本央行的政策正常化進程，正在重塑全球貨幣政策格局。各國央行之間的政策協調變得更加重要，過度的匯率波動可能威脅全球經濟穩定。

中國人民銀行的政策取向也備受關注，人民幣匯率的穩定對於維護亞洲金融市場的平衡具有關鍵意義。