晶片股暴漲背後：AI軍備競賽進入新階段

ASML、SK海力士財報亮眼加上輝達中國獲批消息，推動半導體股大漲。記憶體短缺與AI需求創造投資機遇，但地緣政治風險仍存。

158億美元——這是荷蘭半導體設備巨頭ASML公布的2024年第四季訂單金額，遠超分析師預期，引發28日半導體相關股票全面暴漲。

財報季揭示AI需求真實面貌

ASML股價在歐洲早盤交易中上漲5%，韓國SK海力士因公布2025年創紀錄全年獲利，收盤大漲超過5%。VanEck半導體ETF在盤前交易更是飆升超過3%。

這波亮眼表現背後，是嚴重的記憶體晶片短缺問題。消費性電子產品和資料中心對記憶體晶片需求激增，但供應明顯跟不上。對於SK海力士這樣的全球記憶體大廠來說，供需失衡直接轉化為價格上漲和獲利提升。

ASML生產的極紫外光刻機（EUV）是製造世界最先進晶片的關鍵設備。隨著晶片製造商尋求擴大生產以滿足輝達等AI相關晶片的需求，ASML的設備變得不可或缺。這種需求推動該公司獲得132億歐元（約158億美元）的訂單，這是投資者密切關注的關鍵指標。

推動晶片股上漲的另一個重要因素，是路透社報導中國已批准輝達H200晶片的銷售。據報導，字節跳動、阿里巴巴和騰訊等中國科技巨頭獲准購買輝達H200系統。

這對輝達意義重大。雖然美國政府年初表示將授權H200銷售，但中國政府一直推動本土企業購買國產替代品。輝達曾在5月表示，對中國的出口限制將造成80億美元的銷售損失。這次獲批消息推動輝達股價在盤前交易上漲約1.6%。

這波半導體股漲勢對華人科技生態系統具有重要意義。台灣作為全球半導體製造重鎮，台積電本月初公布創紀錄的第四季獲利，進一步印證了行業的強勁表現。

然而，地緣政治風險依然存在。中美科技競爭持續升溫，半導體供應鏈的脆弱性再次暴露。對於香港、新加坡等金融中心的投資者來說，如何在這個充滿機遇但風險並存的市場中定位，成為關鍵考量。

記憶體晶片短缺也為亞洲其他地區帶來機會。日本的索尼影像感測器、南韓的記憶體技術、台灣的晶圓代工，都在這波AI浪潮中找到新的成長動能。

當前的半導體榮景反映了更深層的產業變化。AI應用的爆發性增長推動了對高階晶片的需求，但這種需求是否可持續？記憶體價格的飆升是否會抑制下游應用的發展？

更重要的是，隨著各國加強半導體自主化努力，全球供應鏈正在重新洗牌。中國批准輝達H200銷售，可能只是權宜之計，長期來看，技術自主仍是各國的戰略目標。