比特幣重返75,000美元：停火行情還是假突破？

停火談判讓比特幣漲了1.5%。但礦工正在以史上最快的速度賣出手中的幣。

2026年4月21日，比特幣重新站上75,000美元，報75,733美元，24小時漲幅1.5%。直接導火線是伊朗確認將派代表團赴巴基斯坦參加第二輪停火談判。以太坊（ETH）同步上漲1.2%至2,310美元，XRP漲1.3%至1.43美元，BNB漲1.5%至630美元。

數字看起來不錯。但數字背後的故事，值得細看。

全球股市在漲，比特幣卻在追趕

這一輪行情的主角其實不是比特幣。MSCI全球股票指數已連漲11天，亞洲科技股指數單日上漲2.4%。相比之下，比特幣在同一時期只是從74,000美元以下緩慢爬回75,000美元出頭，表現明顯落後於傳統風險資產。

這種「滯後」不是偶然。根據Bloomberg數據，比特幣無期限合約的資金費率（Funding Rate）已連續46天為負，創下2022年底FTX崩潰以來最長紀錄。資金費率持續為負，意味著市場上的專業交易者仍在大量持有空頭倉位——即便現貨價格在上漲，他們依然不看好後市。

與此同時，SoSoValue數據顯示，上週現貨比特幣ETF淨流入達9.964億美元，以太坊現貨ETF流入2.758億美元。機構資金正透過ETF持續進場，但期貨市場的空頭情緒卻未見消散。兩個信號同時存在，市場的真實立場令人難以判斷。

礦工的行動比語言更誠實

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如果說資金費率是市場情緒的溫度計，那麼礦工的行為就是產業健康度的X光片。

TheEnergyMag數據顯示，上市礦業公司在2026年第一季共拋售了32,000枚比特幣。這一數字不僅超過2025年全年的拋售量，更超過2022年第二季Terra崩潰後礦工恐慌性拋售的20,000枚，創下歷史紀錄。

與此同時，比特幣挖礦難度在最新調整中下降2.43%至135.59兆，顯示部分礦工因利潤壓縮而退出。網路算力雖從978 EH/s小幅回升至992 EH/s，但整體挖礦經濟仍處於壓力之下。

礦工在價格回升時仍持續拋售，說明他們的現金流壓力尚未解除。若比特幣要持續突破76,000至80,000美元區間，市場必須能夠消化這股持續的賣壓。加密研究機構Kaiko指出，一旦突破76,000美元，將打開上看85,000美元的空間；K33則警告，若週三停火期限到期而無協議，價格可能跌回74,000美元以下。

週三期限：亞洲市場的關鍵時刻

伊巴兩週停火協議將於華盛頓時間週三夜間到期。川普週一表示不太可能延長，市場正在為這個截止日期定價。週二清晨，已有三艘船隻嘗試通過荷姆茲海峽，這是在協議簽署前測試航道是否重開的首次嘗試。

布蘭特原油下跌0.7%至94.81美元，黃金下滑0.6%至約4,800美元，白銀跌1%至78.90美元。資金正從避險資產流向風險資產，但這個趨勢能否持續，取決於週三的談判結果。

對於亞洲加密投資者而言，荷姆茲海峽的局勢牽動的不只是油價，更是全球流動性的神經。中東局勢穩定，有助於降低全球風險溢價，間接利好加密資產；反之，若談判破裂，避險情緒捲土重來，比特幣的支撐力道將面臨考驗。

值得關注的是，在這輪地緣政治驅動的行情中，亞洲交易時段的成交量佔比正在上升。香港、新加坡作為合規加密中心的角色日益重要，而台灣散戶投資者對比特幣ETF的關注度也持續升溫。這場發生在中東的停火談判，正以出人意料的方式影響著整個亞太地區的加密市場生態。