戰爭中的比特幣：$67,500背後，一個舊秩序正在鬆動

黃金在戰爭中下跌。這件事本身，就已經說明了一切。

2026年3月31日，全球市場正在經歷一場罕見的認知衝擊：傳統避險資產失靈，而那個長期被視為「高風險投機品」的比特幣，反而在炮火聲中守住了陣地。

當天早盤，比特幣報$67,545，在24小時內幾乎持平。上週一度跌破$65,200，但隨即強力反彈，收復$67,000以上。自2月底伊朗戰爭爆發以來，比特幣始終在$65,000至$73,000的區間內橫盤——每次局勢升溫就賣，但從未結構性崩潰。

戰場上的數字

先看傳統市場的慘況。S&P 500目前正處於2022年以來最長的連續下跌。MSCI亞太指數正走向2008年10月金融危機以來最差的單月表現。美元對G10貨幣普遍走弱，美債持續上漲。

觸發本週反彈的，是一則地緣政治消息。《華爾街日報》週一報導，川普總統已告知幕僚，即便霍爾木茲海峽仍大致封閉，他也願意結束對伊朗的軍事行動。消息傳出後，S&P 500期貨上漲0.8%，WTI原油從一度觸及的$107回落至$103附近——此前伊朗剛剛攻擊了一艘停靠杜拜的科威特原油船。

加密貨幣市場整體市值維持在2.32兆美元，過去一週幾乎沒有變化。同期納斯達克100下跌約5%。以太坊報$2,062（+0.4%），Solana報$83.07（-0.9%），XRP報$1.32（-2.2%），狗狗幣跌至$0.09。主流山寨幣週跌幅介於3%至8%，表現弱於比特幣。

「比黃金還硬」的悖論

廣告

廣告合作

[email protected]

廣告

摩根大通週一在報告中指出：比特幣在伊朗危機中的抗跌性，優於黃金和白銀。

這句話值得反覆咀嚼。黃金是人類幾千年來公認的避險工具，但它正在一場現實戰爭中被賣出。FxPro首席市場分析師亞歷克斯·庫普齊克維奇表示：「加密貨幣雖有回調，但表現強於股票。儘管仍位於50日和200日均線下方，但每次下探至2月初低點附近都能獲得支撐，呈現水平整理態勢，而股市則形成明顯下行趨勢。」

這種「相對強勢」的敘事，對亞洲投資者而言具有特殊意義。台灣、香港、新加坡的投資人長期在美元資產、港股、台股之間尋找平衡，而今這三個市場都在承壓。在這個背景下，比特幣作為「非主權資產」的吸引力，正在被重新評估。

和平之後，才是真正的考驗

川普若真的宣布撤軍，對加密市場的影響並不像表面看起來那麼簡單。

樂觀的一面：地緣政治風險降低，壓制比特幣的「頭條風險」消散，價格有機會向上突破橫盤區間。

但複雜的一面同樣存在：若霍爾木茲海峽在美軍撤離後仍維持封鎖，原油供應緊張不會立即緩解，通膨預期將持續黏著。市場期待已久的降息路徑將更加曲折——而這對所有風險資產，包括加密貨幣，都是壓力。

對華人世界而言，還有一個更深層的問題：這場戰爭及其引發的能源危機，正在重塑全球供應鏈格局。東南亞製造業、台灣半導體產業、香港金融中心的角色，都在這個新地緣秩序中面臨重新定位。在這個過程中，比特幣是否能扮演「去中心化避風港」的角色，還是只是另一個被宏觀週期左右的風險資產？

週一的$65,200跌破後迅速收復，技術上看像是一次「獵殺止損」後的真實需求浮現。但這股需求能否撐過整個4月，取決於川普的「願意結束」究竟是真正的外交轉折，還是又一個在充滿頭條的月份裡曇花一現的聲明。