美伊衝突若長期化，比特幣將成最大贏家？

戰爭讓股市崩跌，卻可能讓比特幣上漲——這個邏輯，值得每一位投資人認真思考。

發生了什麼事

2026年3月9日，美國對伊朗發動軍事打擊後，全球金融市場劇烈震盪。WTI原油盤中一度飆升至每桶120美元，漲幅近30%，隨後回落至95美元附近。股市大幅下挫，而比特幣則在短暫跌至65,000美元後急速反彈，重返69,000美元，自首次美軍打擊以來累計上漲3.6%。

在這波市場波動中，宏觀策略師馬克·康納斯（Mark Connors）提出了一個引人注目的論點：若美伊衝突演變為持續數月的長期對峙，比特幣將是最大的結構性受益者。康納斯曾任瑞士信貸全球投資組合與風險顧問主管，現主持比特幣顧問公司「Risk Dimensions」。

他的邏輯鏈條清晰：戰爭燒錢→政府舉債→美元供給增加→美元購買力下降→資金流向非美元資產→比特幣受益。「流動性驅動比特幣，」他直接說道。

債務、貶值與聯準會的「第三使命」

康納斯特別點出美國財政狀況的惡化速度。自2025年中以來，美國聯邦債務以年化約14%的速度膨脹，若趨勢持續，今年債務增幅可能達到前年同期的15%。「這就是貨幣貶值，」他說，語氣不帶任何修飾。

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更關鍵的是他對聯準會（Fed）角色的解讀。康納斯認為，Fed除了官方的「穩定物價」與「充分就業」兩大使命外，實際上還扛著一項不成文的第三使命：維持美國公債市場的正常運作。2019年附買回市場危機與2023年地區銀行倒閉潮，都是急速升息導致金融體系失穩的警示。當政府大量發行短期公債來籌措戰費時，Fed將面臨壓低短期利率的結構性壓力。

川普總統提名的下任Fed主席人選凱文·沃爾什（Kevin Walsh），以其鴿派立場著稱，若5月順利獲得參議院確認，降息預期將進一步強化。「利率下行、債務持續擴張——這正是比特幣歷史上表現強勁的背景，」康納斯說。

當然，這個敘事並非沒有裂縫。油價飆漲推升通膨，可能形成停滯性通膨（stagflation）局面。但康納斯認為，即便在這種情境下，政策制定者也會優先維護金融穩定與政府融資能力，而非單純對抗通膨，比特幣仍具支撐。這一判斷有其邏輯，但也存在相當的不確定性。

對華人投資者與亞洲市場的意義

這場地緣政治與加密資產的交匯，對華人世界有幾個值得關注的維度。

首先是美元體系的長期信任問題。 若美國財政赤字持續以雙位數增長，美元作為全球儲備貨幣的地位將面臨更多質疑。對於長期持有美元資產的台灣、香港及東南亞華人投資者而言，分散至非美元資產的需求可能上升，而比特幣正是其中一個選項。

其次是能源衝擊的非對稱影響。 亞洲各經濟體高度依賴中東石油，油價急漲對製造業成本、通膨預期的衝擊遠比美國更直接。這意味著亞洲投資人在評估「比特幣受益於戰爭」的論點時，必須同時考量能源成本上升對自身經濟的侵蝕效應。

第三是中國大陸的特殊處境。 中國大陸境內加密貨幣交易仍受嚴格管制，但中東局勢升溫對人民幣國際化進程、石油人民幣結算的推進，以及中伊之間的經濟關係，都可能產生複雜影響——這些效應與比特幣敘事平行存在，卻鮮少被同一篇分析所涵蓋。