蘋果用1438億美元證明：AI時代iPhone依然稱王

當科技巨頭競相砸錢投資AI時，蘋果卻用傳統硬體業務創下歷史新高。這個策略對華人市場和全球科技業意味著什麼？

1438億美元——這個數字讓整個科技界重新思考一個問題：在AI投資狂潮中，誰才是真正的贏家？

蘋果剛剛交出的2026財年第一季財報（2025年10-12月）給出了意外的答案。當微軟、Meta等競爭對手忙著向投資人解釋巨額AI支出時，蘋果選擇用最古老的方式說話：賣出大量昂貴產品，獲得豐厚利潤。

中國市場的戲劇性逆轉

最令人驚訝的是大中華區的表現。營收從去年同期的185.1億美元暴增至255.3億美元，增幅達38%。這個數字徹底推翻了「蘋果中國危機」的悲觀論調。

iPhone營收創下853億美元的歷史新高，CEO庫克形容需求「簡直令人震驚」。在地緣政治緊張、中美科技競爭白熱化的背景下，中國消費者依然選擇了iPhone，這背後的消費心理值得深思。

對台灣和香港的科技供應鏈而言，這個數字意義重大。蘋果的強勁表現將直接帶動相關供應商的訂單，從半導體到組裝代工，整個亞洲科技生態系統都將受益。

蘋果服務業務營收達到300億美元，年增14%。這個數字看似平凡，實際上卻是蘋果商業模式的核心競爭力。每售出一台iPhone，就等於增加一個長期付費用戶。

毛利率維持在48.2%的高水準，即使記憶體等關鍵零組件成本持續上漲。這種定價能力在當前通脹環境下格外珍貴，也解釋了為何蘋果能在激烈競爭中保持獲利能力。

值得注意的是，研發支出增加到108.9億美元（去年同期82.7億美元），但相比其他科技巨頭的AI投資，這個數字仍相對保守。蘋果顯然不打算參與「燒錢換未來」的遊戲。

蘋果的AI策略展現了截然不同的思路。與Google達成多年合作協議，將Gemini模型整合到「Apple Intelligence」中；同時收購以色列新創公司Q.ai，獲得「無聲語音」技術，能透過感測器讀取微細的面部動作。

這種做法很「蘋果」：核心技術外包給最強的夥伴，邊緣創新透過收購獲得，然後利用25億台的既有設備基礎進行規模化應用。不是技術軍備競賽，而是供應鏈整合。

對華人科技業來說，這個策略特別值得參考。與其盲目跟風投資大模型，不如思考如何在既有優勢基礎上整合AI能力。

蘋果本季產生近540億美元營運現金流，其中320億美元回饋股東。董事會宣布每股0.26美元股息，2月12日發放。

這種現金分配策略在當前市場環境下格外吸引人。當其他科技股因AI投資不確定性而波動時，蘋果提供的是實實在在的現金回報。

股價盤後上漲1.8%，反應相對溫和。市場並非驚喜，而是確認：這台機器依然運轉良好。