庫克謝幕後，Apple的下一步棋誰來下？

一家公司的掌舵者換人，往往比一份財報更能撼動市場。

2026年4月30日，Apple發布2026財年第二季財報。這是提姆·庫克宣布將於9月1日卸任CEO後，公司首次正式面對華爾街。數字固然重要，但投資人真正想聽的，是即將接班的約翰·特努斯會說什麼。

財報數字：一切看似正常

根據LSEG分析師共識預測，本季營收預計達1,097億美元，每股盈餘1.95美元，較去年同期的954億美元成長約15%。

成長的主要引擎是iPhone 17。分析師預估iPhone部門營收將年增20%，達到567億美元。服務部門同樣亮眼，預計貢獻304億美元，反映出Apple逐步降低對硬體銷售依賴的長期戰略。此外，3月推出的平價筆電「MacBook Neo」定價僅599美元，主打學生與預算有限的消費者，被視為Apple罕見的「向下延伸」策略。

從帳面看，Apple依然健康。但市場的焦慮，藏在數字背後。

AI落差：Apple在追趕，還是在等待？

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今年初，Apple宣布與Google合作，將Gemini AI模型整合進Siri。這個決定在科技圈引發廣泛討論——一家以「自主生態系」著稱的公司，選擇向競爭對手借用AI大腦，背後意味著什麼？

對比之下，Meta、Amazon、Alphabet與Microsoft今年在AI基礎設施上的合計投資規模超過5,000億美元。Apple的AI支出相形之下顯得保守。特努斯長期主導硬體工程，在AI領域的公開表態至今有限。他將如何定義Apple的AI路線圖，是本次財報電話會議最受矚目的議題。

對於台灣、香港及東南亞的科技業觀察者而言，這個問題尤其值得關注。台積電是Apple晶片的核心製造商，Apple的AI戰略方向將直接影響未來晶片的規格需求與訂單規模。若Apple選擇加大自研AI晶片的投入，台積電的先進製程需求將進一步攀升；若Apple持續依賴外部AI夥伴，晶片架構的演進路徑則可能截然不同。

記憶體危機：亞洲供應鏈的隱憂

另一個潛在的變數，是全球記憶體供應的緊張態勢。

AI運算對高頻寬記憶體（HBM）的需求爆炸性增長，已導致整體記憶體市場出現結構性短缺。Meta與Microsoft本週均坦承，記憶體價格上漲推高了資本支出預測。iPhone、Mac、iPad等Apple裝置對記憶體需求龐大，若成本持續上升，Apple面臨兩個選擇：自行吸收，壓縮利潤；或轉嫁消費者，承受市場反彈。

投資銀行Evercore ISI本週報告指出，「從Apple近期產品發布來看，我們認為其記憶體成本已受到良好控管。」但這樣的樂觀是否能持續，仍有待觀察。

對華人消費市場而言，這個問題更加敏感。在中國大陸，iPhone面臨華為與國產品牌的強力競爭，若iPhone售價因成本壓力上調，市占率恐將進一步流失。相較之下，台灣與香港市場對iPhone的品牌黏著度較高，但價格敏感度同樣不容忽視。