亞馬遜2000億美元投資計畫為何引發股價暴跌11%？

2000億美元——這個驚人數字讓亞馬遜股價在盤後交易中暴跌11%。這是該公司公布的2026年資本支出計畫，比分析師預期高出500億美元。

明明財報表現不錯，為什麼市場反應如此激烈？

亮眼財報被忽視的原因

亞馬遜2025年第四季財報實際上相當亮眼。營收年增14%至2134億美元，超越預期；核心雲端業務AWS成長24%，展現加速趨勢。

AWS營收達356億美元，年化規模已達1420億美元。訂單積壓達2440億美元，年增40%，甚至超越Google的2400億美元。

但市場關注的焦點卻是未來投資規模。2000億美元的資本支出遠超Meta的1150-1350億美元和Google的1750-1850億美元。

投資人擔心的「獲利時間差」

執行長安迪·賈西強調：「我們在理解AWS業務需求信號並將其轉化為強勁投資資本報酬率方面擁有深厚經驗。」公司表示正在「以最快速度將產能貨幣化」。

然而市場仍有疑慮，主要是投資成果轉化為獲利需要時間。特別是2026年第一季營業利益指引僅187.5億美元，遠低於市場預期的221.8億美元，更加深了這種擔憂。

對華人科技生態的影響

亞馬遜的大規模投資對亞洲科技生態將產生深遠影響。台積電作為全球晶片製造龍頭，可能從AI晶片需求激增中受益。聯發科等IC設計公司也有望搭上這波AI基礎建設浪潮。

但對於阿里巴巴、騰訊等中國科技巨頭而言，AWS的擴張意味著雲端市場競爭將更加激烈。特別是在東南亞等海外市場，中美科技公司的競爭將更加白熱化。

地緣政治下的科技投資

亞馬遜的投資重點包括AI、機器人技術、低軌道衛星等前沿領域。僅庫伊伯計畫（衛星寬頻業務）就將帶來年增10億美元成本。

在當前地緣政治緊張的背景下，這些投資也具有戰略意義。亞馬遜正在建立自主的AI晶片能力，減少對輝達的依賴，這與各國推動科技自主的趨勢不謀而合。

短期壓力vs長期布局

目前整體科技股面臨拋售壓力，七大科技股普遍下跌。投資人更關注短期獲利能力，對於需要長期培育的投資項目缺乏耐心。

亞馬遜股價回到2025年5月水準，分析師也將目標價從275美元下調至250美元。但長期投資者可能將此視為進場機會。