阿達尼獲利翻倍背後：印度製造業野心初現端倪

1.44億美元。印度億萬富翁高譚·阿達尼旗艦企業阿達尼企業在去年第四季的獲利，較前年同期翻了一倍多。就在同一天，該集團與義大利李奧納多公司簽署備忘錄，要在印度建立直升機生態系統。

這個時間點絕非巧合。數字背後反映的是莫迪政府「印度製造」戰略的逐步兌現，以及印度從基礎建設營運商轉型為製造業強國的野心。

機場業務成為獲利引擎

推動阿達尼獲利大幅成長的主力是機場業務。該集團目前營運印度8座機場，隨著疫情後航空客運量復甦，收益顯著改善。

印度航空市場的成長令人矚目。年客運量已突破1.5億人次，超越疫情前水準。中產階級擴大與國內航線網絡完善，讓印度成為全球最具成長潛力的航空市場之一。

阿達尼精準掌握這波趨勢，從取得孟買國際機場營運權開始，逐步擴張機場版圖。如今機場業務已成為集團最重要的獲利來源，展現出基礎建設投資的長期價值。

與李奧納多合作揭示製造業轉型

同日宣布的李奧納多合作案，透露出阿達尼戰略從基礎建設營運向製造業延伸的企圖。雙方計劃在印度建立直升機「生態系統」，涵蓋製造、維修、訓練等完整產業鏈。

這符合莫迪將製造業GDP占比從現行15%提升至25%的目標。政府積極推動外商合資與技術移轉，航空航太產業正是重點發展領域。

對阿達尼而言，與李奧納多的合作不只是業務擴張，更是技術能力提升的關鍵一步。掌握直升機製造技術後，未來可能進軍更高階的航空器製造領域。

全球供應鏈重組的印度機會

阿達尼的快速成長，反映出全球供應鏈重組趨勢下印度的戰略機會。在中美貿易摩擦持續、企業尋求供應鏈多元化的背景下，印度以其龐大市場與相對低廉的製造成本，成為跨國企業的重要選項。

李奧納多選擇與阿達尼合作，而非直接在印度設廠，顯示外商更傾向與本土企業結盟。這種模式讓印度企業能快速吸收國際技術，同時降低外商的政治風險。

阿達尼也與巴西巴西航空工業建立合作關係，展現出同時與多國技術夥伴合作的策略。這種「技術拼圖」模式，可能成為印度製造業崛起的重要路徑。

對亞洲製造業格局的影響

印度製造業的快速發展，對亞洲既有製造業強國帶來新的競爭壓力。中國大陸在勞動成本上升、產業升級轉型的同時，面臨印度在中低階製造業的挑戰。

對台灣而言，印度既是競爭對手，也是合作夥伴。台商在印度的投資布局，以及與印度企業的技術合作，將影響台灣在全球供應鏈中的位置。

東南亞國家同樣面臨類似處境。印度龐大的內需市場與製造能力提升，可能改變亞洲區域內的產業分工模式。