拜登經濟學 vs. 川普關稅戰：2024美國大選背後的全球經濟路線之爭

重點摘要

2024年美國總統大選不僅是兩位候選人的對決，更是兩種截然不同的經濟哲學與全球戰略的碰撞。現任總統拜登推行的「拜登經濟學」(Bidenomics) 核心是透過大規模產業政策、綠色能源補貼和盟友合作，重塑美國國內製造業並與中國進行戰略競爭。而前總統川普則預告將採取更激進的保護主義，可能祭出全面性的高額關稅，試圖以「關稅戰」徹底改變全球貿易格局。選舉結果將不僅決定美國未來四年的經濟走向，更將深刻影響全球供應鏈、地緣政治穩定及跨國企業的投資佈局。

深度分析

產業背景：後全球化時代的十字路口

過去三十年由自由貿易和全球化主導的經濟共識已然瓦解。COVID-19疫情暴露了全球供應鏈的脆弱性，而中國崛起所帶來的地緣政治挑戰，更讓美國兩黨精英意識到，國家安全與經濟安全密不可分。因此，無論誰入主白宮，美國的經濟政策都將帶有強烈的「國家中心」色彩。問題的關鍵在於，實現這一目標的路徑選擇。

競爭格局：兩種截然不同的政策工具箱

拜登經濟學：精準手術刀與盟友體系

拜登政府的策略可謂「小院高牆」(Small Yard, High Fence) 的延伸，其政策工具箱主要包含：

• 產業政策補貼：透過《晶片法案》(CHIPS Act) 和《降低通膨法案》(Inflation Reduction Act)，投入數千億美元補貼半導體、電動車和綠色能源等關鍵產業，吸引製造業回流（Reshoring）或轉移至友善國家（Friend-shoring）。
• 聯合盟友：強調與歐盟、日本、韓國等盟友合作，建立排除中國的技術聯盟和供應鏈，例如在半導體設備出口管制上採取的聯合行動。
• 針對性關稅：維持對中國的部分關稅，但在策略上更具針對性，主要集中在高科技和戰略領域，而非全面性的貿易戰。

So what? 這種模式旨在透過外科手術式的精準打擊，在削弱中國特定領域優勢的同時，盡量減少對全球經濟和盟友關係的衝擊。這是一場利用國家資本和外交手腕，進行的長期戰略競爭。

川普2.0經濟學：全面關稅的巨錘

川普團隊釋出的訊號則更為激進和顛覆性，其核心理念是簡單直接的經濟民族主義：

• 普遍性基準關稅：傳聞川普考慮對所有進口商品徵收至少10%的普遍關稅，這將徹底顛覆二戰後建立的全球貿易體系。
• 對中極限施壓：可能對來自中國的商品徵收高達60%或更高的懲罰性關稅，旨在迫使供應鏈大規模、快速地撤出中國。
• 輕視多邊框架：傾向於一對一的雙邊談判，並可能利用關稅作為威脅，迫使包括盟友在內的貿易夥伴讓步。

Why does this matter? 這不僅是對中國的貿易戰，更可能演變成對全球的貿易戰。這種「無差別攻擊」將引發全球性的報復性關稅，導致物價上漲、供應鏈混亂，並嚴重侵蝕美國與傳統盟友的政治互信。這是一場試圖用短期、劇烈的衝擊來重塑全球經濟秩序的豪賭。

PRISM Insight: 企業應對與投資策略

對於企業和投資者而言，這兩種前景代表著截然不同的風險與機遇。當前的核心策略不應是預測選舉結果，而是建立「反脆弱」的營運與投資組合。

• 供應鏈韌性是關鍵：無論誰勝選，「去風險化」(De-risking) 都將是主旋律。企業必須加速供應鏈的多元化佈局，減少對單一國家（特別是中國）的依賴。「中國+1」策略已不再是選項，而是必需品。
• 情境規劃投資：如果拜登連任，綠色科技、半導體設備、美國基礎設施相關產業將持續受益於政策紅利。如果川普勝選，受關稅影響較小的美國本土消費、服務業以及可能受益於放鬆管制的傳統能源產業，或具備短期避險價值。
• 地緣政治風險溢價：跨國企業必須將地緣政治風險納入定價和投資回報模型。在川普治下，與美國有大量貿易順差的國家（如德國、越南、墨西哥）將面臨極高的政策不確定性。

未來展望

無論2024年大選結果如何，美國重商主義的回歸已是不可逆轉的趨勢。拜登的路線是透過整合盟友、利用國家力量進行一場「有管理的戰略競爭」；而川普的路線則是訴諸單邊主義和關稅壁壘，發動一場「顛覆性的經濟革命」。

全球各國正屏息以待。歐盟、日本等美國盟友面臨著艱難的抉擇：是繼續跟隨一個更具可預測性的美國，還是為一個可能將它們也視為對手的美國做好準備？對於中國而言，兩種情境都充滿挑戰，但川普的單邊主義或許會為其分化美國與盟友關係提供可乘之機。

最終，這場選舉將為未來十年的全球化形態定下基調——它將是一個由地緣政治、國家安全和產業政策所定義的，更加分裂和競爭的「新全球化」時代。